Μετοχικός Ακτιβισμός
Άρθρα, ανακοινώσεις και παρεμβάσεις του ΣΕΔ
Λίγα λόγια για εμένα
Σύνδεσμος Επενδυτών & Διαδικτύου-ΣΕΔ (www.sed.gr) Μη κερδοσκοπικός οργανισμός, Ένωση Μετόχων και Επενδυτών του Χρηματιστηρίου Αθηνών.
(διαβάστε περισσότερα)
Μουσικές Περιπλανήσεις από το forum του ΣΕΔ
·Έτος Σοπέν (Chopin): 200 χρόνια από τη γέννηση του Φρεντερίκ Σοπέν
·Νίκος Γούναρης:O τραγουδιστής με τη βελούδινη φωνή
·HAIR:Το musical των hippies
·Beach Boys:Ένα υπέροχο φωνητικό συγκρότημα
·ADAMO:Ο θρύλος της Γαλλικής μουσικής σκηνής
·Edith Piaf:Το σπουργιτάκι
·Παύλος Σιδηρόπουλος:Ο πρίγκιπας του ροκ
·Αφοί Κατσιμίχα:Οι Έλληνες "Simon & Garfungel"
·The Mamas and The Papas
·Μαρίκα Νίνου, Η "Ντίβα" του Ρεμπέτικου
·LUCIANO PAVAROTTI 1935-2007
·Rolling Stones, Οι "γερόλυκοι του Rock"
·Μάρκος Βαμβακάρης, Ο "πατριάρχης" του ρεμπέτικου
·John Lennon, Strawberry fields for ever
·Hard Rock, Deep Purple-Led Zeppelin
·ΜΠΕΤΟΒΕΝ, Ο πιο πονεμένος άνθρωπος ή μισάνθρωπος ;
·Γιώργος Μητσάκης, Όπου Γιώργος και μάλαμα.
·Rock and Roll, Halley-Richard-Berry
·Dave Brubeck, Ο Θρύλος της Τζαζ
·Βασίλης Τσιτσάνης, Η ιστορία του λαϊκού τραγουδιού
·James Brown, O "νονός της σόουλ"
·Μπαχ, Ιωάννης Σεβαστιανός Μπαχ (1685-1750)
·Στέλιος..., Η μια και μοναδική φωνή στον...κόσμο
·Simon & Garfunkel, Sounds of Silence
·Μαρία Κάλλας, H ντίβα που δόξασε την Ελλάδα
·Έλβις Πρίσλεϊ, Ο "βασιλιάς" του Rock
·Σαββόπουλος, Ας κρατήσουν οι χοροί
·The Wall, Pink Floyd
·Oscar Peterson, Ο πιανίστας της Τζαζ
·Μότσαρτ, Amandeus:Το φαινόμενο
·Απλά...Στράτος, Ένας και...μοναδικός
·BEATLES, Από την Ιστορία στον Θρύλο
Σύνδεσμοι


Τοξικές διακυμάνσεις
1120 αναγνώστες
Παρασκευή, 12 Αυγούστου 2011
18:54

Τοξικές διακυμάνσεις

Κάθε άλλο παρά υποτονική ήταν και η δεύτερη εβδομάδα του Αυγούστου καθώς όλες
οι χρηματιστηριακές αγορές του πλανήτη βρέθηκαν στην δίνη της μεταβλητότητας και
των απότομων αλλαγών της τάσης. Τα χρηματιστήρια αναζητούν πλέον ξεκάθαρες
λύσεις σε σύντομο χρονικό διάστημα αφού η κρίση χρέους έχει προσβάλει πλέον και τις
δύο πλευρές του Ατλαντικού ανατροφοδοτώντας την ανασφάλεια και την αβεβαιότητα
με μπαράζ υποβαθμίσεων και μείωσης των προσδοκιών για ανάπτυξη. Η θέση των
αγορών είναι σαφής: Η μη ύπαρξη νέων δεν είναι καλό νέο, αυξάνοντας την πίεση σε
μια περίοδο που δεν φημίζεται για την ταχύτητα ανάληψης πολιτικών πρωτοβουλιών.
Κάτω από αυτές τις συνθήκες η πτώση απέκτησε συστημικά χαρακτηριστικά,
τροφοδότησε με νέες πωλήσεις τις αγορές και έκανε αρκετές φορές τον γύρο του
κόσμου χωρίς ακόμα να θεωρείται ότι έχει εκτονωθεί. Ακόμα και οι ανοδικές
αντιδράσεις που σημειώνονται δεν αποτελούν τις καλύτερες δυνατές ενδείξεις αφού
δεν συμβάλλουν στην αποφόρτιση από τις τοξικές διακυμάνσεις διατηρώντας έτσι την
νευρικότητα των αγορών σε υψηλά επίπεδα. Ο τοξικός κύκλος της μεταβλητότητας θα
σταματήσει μόνο όταν ανακοινωθεί ένα ομόφωνα συμφωνημένο σχέδιο, μετρήσιμο ως
προς την επίδραση του, χωρίς γκρίζες ζώνες που θα περιλαμβάνει συνολικές δράσεις
και όχι ειδικού τύπου αναφορές που θα περιορίζουν την επίδραση των μέτρων σε μια
μόνο περίπτωση όπως έγινε στην περίπτωση της Ελλάδας μετά την σύνοδο της 21ης
Ιουλίου. Προς το παρόν το περιβάλλον διακυμάνσεων δεν προσφέρεται για
θεμελιώδεις προσεγγίσεις αφού οι τιμές κινούνται μαζικά προς την μία ή την άλλη
κατεύθυνση, τα ποιοτικά κριτήρια (Διοικήσεις, προοπτικές κλάδων κλπ) έχουν περάσει
σε δεύτερη μοίρα και βασική προτεραιότητα των εμπλεκομένων αποτελεί η μείωση του
ρίσκου για όσο διάστημα η κατάσταση παρουσιάζει αυτή την εικόνα. Από την άλλη
πλευρά το μεγάλο εύρος διακύμανσης των αγορών ευνοεί περισσότερο
βραχυπρόθεσμες κινήσεις και προς τις δύο κατευθύνσεις της τάσης βάζοντας ένα
στοιχείο ποιότητας κεφαλαίων που ενδεχομένως αυτή την περίοδο έχουν τον πρώτο
λόγο στις συναλλαγές.
Τεχνικά ο Γενικός Δείκτης διέσπασε και την ζώνη των 1.000 μονάδων επίπεδο
περισσότερο ψυχολογικής σημασίας αφού ουσιαστικά η αγορά έχει χάσει κάθε στήριξη
τιμών από το κοντινό παρελθόν που μπορεί να έχει νόημα. Οι περισσότερες μετοχές του
ΧΑ διαπραγματεύονται σε πολυετή ή ιστορικά χαμηλά ενώ ακόμα και σε περιπτώσεις
δεικτοβαρών τίτλων παρατηρείται πρωτοφανής καταγραφή χαμηλών τιμών στους
ταλαντωτές. Οι συνθήκες για να ξεκινήσει μια δυναμική ανοδική αντίδραση έχουν
ωριμάσει καθώς η πίεση που έχει ασκηθεί μπορεί να συγκριθεί μόνο με την πρόσφατη
υποχώρηση του Γενικού Δείκτη από τις 3.500 εώς τις 1600 μονάδες του 2008 αφού το
ΧΑ από τα υψηλά του φετινού Μαρτίου μετράει ένα πτωτικό σερί μηνιαίων απωλειών
κοντά στο 45% . Οι τζίροι της αγοράς ακόμα δεν ευνοούν το σενάριο της αντίδρασης
αφού στην διάρκεια των ανοδικών συνεδριάσεων δεν υπάρχει ομαλή αγοραστική ροή
ενδεχομένως και λόγω της περιορισμένης συμμετοχής που παραδοσιακά επικρατεί τον
Αύγουστο στην εγχώρια αγορά. θα αναμέναμε το πρώτο κύμα ανοδικής διόρθωσης σε
Η παρουσίαση αυτή δεν αποτελεί επενδυτική πρόταση ή προτροπή αγοράς / πώλησης μετοχών 2
πρώτο χρόνο να κινηθεί εντός του σχετικά υψηλού εύρους των 1030 – 1.080 μονάδων
χωρίς να αλλάζει κάτι σε επίπεδο πτωτικής τάσης αφού τα κομβικά επίπεδα για την
βραχυπρόθεσμη ταση εντοπίζονται στις 1150 μονάδες.
Οι τιμές των μετοχών στο ΧΑ είναι στα επίπεδα του 1996. Είναι ιστορικά φθηνές,
διαπραγματεύονται μισή φορά την καθαρή τους θέση και η σχέση της αγοράς με το
ΑΕΠ είναι στο 17%. Διαχειριστικά αυτό δεν σημαίνει ότι ήρθε το τέλος της πτώσης,
σημαίνει όμως ότι μπορεί να βρισκόμαστε κοντά σε ένα τοπικό ή ακόμα και ολικό
πυθμένα. Παραμένουμε τοποθετημένοι στην αγορά σε σημαντικό βαθμό καθώς
εκτιμούμε ότι το περιθώριο αντίδρασης μπορεί να δώσει αξιόλογες αποδόσεις από τα
τρέχοντα επίπεδα τιμών επανεξετάζοντας την στάση μας προς τα επίπεδα των 1.080
μονάδων.

Μάνος Χατζηδάκης
Υπ. Επενδυτικής Στρατηγικής

ΠΗΓΑΣΟΣ Α.Χ.Ε.Π.Ε.Υ.

Το σχόλιό σας

Σχετικά με το blog
Εταιρική Διακυβέρνηση, Γενικές Συνελεύσεις, σχολιασμός αποφάσεων διοικήσεων εισηγμένων και εποπτικών αρχών του Χ.Α., Άρθρα οικονομικού περιεχομένου.
Αναζήτηση
Προηγούμενα Άρθρα
Τελευταίες δημοσιεύσεις