Μετοχικός Ακτιβισμός
Άρθρα, ανακοινώσεις και παρεμβάσεις του ΣΕΔ
Λίγα λόγια για εμένα
Σύνδεσμος Επενδυτών & Διαδικτύου-ΣΕΔ (www.sed.gr) Μη κερδοσκοπικός οργανισμός, Ένωση Μετόχων και Επενδυτών του Χρηματιστηρίου Αθηνών.
(διαβάστε περισσότερα)
Μουσικές Περιπλανήσεις από το forum του ΣΕΔ
·Έτος Σοπέν (Chopin): 200 χρόνια από τη γέννηση του Φρεντερίκ Σοπέν
·Νίκος Γούναρης:O τραγουδιστής με τη βελούδινη φωνή
·HAIR:Το musical των hippies
·Beach Boys:Ένα υπέροχο φωνητικό συγκρότημα
·ADAMO:Ο θρύλος της Γαλλικής μουσικής σκηνής
·Edith Piaf:Το σπουργιτάκι
·Παύλος Σιδηρόπουλος:Ο πρίγκιπας του ροκ
·Αφοί Κατσιμίχα:Οι Έλληνες "Simon & Garfungel"
·The Mamas and The Papas
·Μαρίκα Νίνου, Η "Ντίβα" του Ρεμπέτικου
·LUCIANO PAVAROTTI 1935-2007
·Rolling Stones, Οι "γερόλυκοι του Rock"
·Μάρκος Βαμβακάρης, Ο "πατριάρχης" του ρεμπέτικου
·John Lennon, Strawberry fields for ever
·Hard Rock, Deep Purple-Led Zeppelin
·ΜΠΕΤΟΒΕΝ, Ο πιο πονεμένος άνθρωπος ή μισάνθρωπος ;
·Γιώργος Μητσάκης, Όπου Γιώργος και μάλαμα.
·Rock and Roll, Halley-Richard-Berry
·Dave Brubeck, Ο Θρύλος της Τζαζ
·Βασίλης Τσιτσάνης, Η ιστορία του λαϊκού τραγουδιού
·James Brown, O "νονός της σόουλ"
·Μπαχ, Ιωάννης Σεβαστιανός Μπαχ (1685-1750)
·Στέλιος..., Η μια και μοναδική φωνή στον...κόσμο
·Simon & Garfunkel, Sounds of Silence
·Μαρία Κάλλας, H ντίβα που δόξασε την Ελλάδα
·Έλβις Πρίσλεϊ, Ο "βασιλιάς" του Rock
·Σαββόπουλος, Ας κρατήσουν οι χοροί
·The Wall, Pink Floyd
·Oscar Peterson, Ο πιανίστας της Τζαζ
·Μότσαρτ, Amandeus:Το φαινόμενο
·Απλά...Στράτος, Ένας και...μοναδικός
·BEATLES, Από την Ιστορία στον Θρύλο
Σύνδεσμοι


Ανάλυση από ΕΚΤΑ-ΠΗΓΑΣΟΣ
627 αναγνώστες
Παρασκευή, 30 Απριλίου 2010
00:01

Ανάλυση ΕΚΤΑ:

Γερμανικά κέρδη 87 δις + κατάρρευση CDS + εκτόξευση ΓΔ = ‘όχι πτώχευση’

Από την ώρα της διαρροής στα ΜΜΕ της είδησης ότι το πακέτο στήριξης στην
Ελλάδα ενδέχεται να ξεπεράσει τα 120 δις, τα ασφάλιστρα ελληνικού χρέους από
την περίπτωση ελληνικής πτώχευσης (CDS) κατέρρευσαν, καταγράφοντας την 1η
ουσιαστική πτώση τους από την αρχή της κρίσης. Μόνο την Πέμπτη οι απώλειες
τους ξεπέρασαν το 17,80%, ή 134 μονάδες βάσης, καθώς οι κερδοσκόποι έσπευσαν
να πάρουν τα τεράστια κέρδη τους, δίνοντας τα πρώτα τεχνικά σημάδια για το
ενδεχόμενο σπάσιμο της κερδοσκοπικής φούσκας που έχει στηθεί στην πλάτη της
χώρας. Μέσα σε 24 ώρες, η υπολογιζόμενη βάση των CDS πιθανότητα πτώχευσης
της Ελλάδας μειώθηκε στο 39% από 50% που ήταν το πρωί της Τετάρτης,
ρίχνοντας την Ελλάδα στην 3η από την 1η θέση μεταξύ των χωρών με τις
μεγαλύτερες πιθανότητες για πτώχευση.

Την κατάρρευση των ελληνικών CDS ακολούθησε αυτή των CDS της Πορτογαλίας και
της Ιρλανδίας, με τους κερδοσκόπους να κλείνουν τις θέσεις τους και εκεί,
προκαλώντας απώλειες μεγαλύτερες του 12%, ενώ πτωτικά κινήθηκαν και τα CDS
της Ισπανίας και της Ιταλίας. Την 5η μεγαλύτερη πτώση στον κόσμο κατέγραψαν
τα CDS του ΟΤΕ, με τη μετοχή της εταιρίας να ενισχύεται κατά 5,25%
καταγράφοντας τη μεγαλύτερη ημερήσια άνοδο από τον Ιανουάριο.

Ο ΓΔ στο ΧΑ απογειώθηκε κατά 7,14%, ημερήσια άνοδος που είναι η μεγαλύτερη
των τελευταίων 5 μηνών και η 2η μεγαλύτερη από τον Οκτώβριο του 2008. Η
άνοδος αυτή ήρθε αφότου ο βραχυπρόθεσμος τεχνικός δείκτης ΕΚΤΑ 600 μέτρησε
την πιο ακραία πτωτική κατάσταση στο ΓΔ, από το Νοέμβριο του 2008, ενώ
πέρασε κάτω από το ακραίο επίπεδο 2ου βαθμού για πρώτη φορά από το χαμηλό
του Μαρτίου του 2009. Η μηχανική τεχνική ανάλυση του 3F2010 έδωσε την πρώτη
θετική βαθμολογία της βραχυπρόθεσμης τάσης μετά από ένα σερί 9 διαδοχικών
αρνητικών βαθμολογιών, που ήταν το μεγαλύτερο από τον περασμένο Νοέμβριο.

Η ΕΤΕ κατέγραψε ημερήσια άνοδο της τάξης του 17,64% που είναι η μεγαλύτερη
στην ιστορία της, αφού πρώτα ο βραχυπρόθεσμος ΕΚΤΑ 600 είχε μετρήσει την πιο
υποτιμημένη, στατιστικά, κατάσταση της μετοχής από το χαμηλό του Μαρτίου του
2009.

Οι 9 μετοχές με τη μεγαλύτερη συμμετοχή στο ΓΔ απογειώθηκαν, με την Eurobank
να κερδίζει 14,31%, την ALPHA 10,19%, την Πειραιώς 8,63% και την ΚΥΠΡΟΥ
8,15%, ενώ μετά το κλείσιμο της Πέμπτης, 5 από αυτές βρίσκονται πάνω από την
τιμή που είχαν στο χαμηλό τους του Φεβρουαρίου, με το ΓΔ να το έχει
ξεπεράσει κατά 1,27%. Στο δρόμο της ανόδου κινήθηκαν και τα διεθνή
χρηματιστήρια, ενώ το ευρώ αντέδρασε ανοδικά, βάζοντας παύση στο πτωτικό του
σερί.

Όλα αυτά έλαβαν χώρα στον απόηχο της παραδοχής της Γερμανίας ότι η κρίση
είναι ευρωπαϊκή, κάτι που ήρθε με καθυστέρηση 7 μηνών και αφού πρώτα η
Ελλάδα έχασε περί τα 10% δις από επιπλέον κόστη δανεισμού και οδηγήθηκε στην
χρηματοπιστωτική πτώχευση, γινόμενη η ‘γέφυρα’ για τη μεταφορά
της χρηματιστηριακής επίθεσης στην Πορτογαλία και την Ισπανία.

Στο μεσοδιάστημα, η Γερμανία εκμεταλλεύτηκε την κρίση με τον καλύτερο δυνατό
τρόπο, αποκομίζοντας, από τη μία πλευρά, οφέλη της τάξης των 30,78 δις
δολαρίων, από την πτώση των επιτοκίων δανεισμού της, καθώς τα ομόλογα της
έγιναν ανάρπαστα αφού θεωρήθηκαν ασφαλέστερη ευρωπαϊκή επιλογή, και από την
άλλη εξασφαλίζοντας κέρδη της τάξης των 56 δις  δολαρίων (με βάση τους πιο
συντηρητικούς υπολογισμούς) από την αύξηση του ΑΕΠ της στα δύο τελευταία
τετράμηνα χάρη στην πτώση του ευρώ κατά 12,5% και ενώ νωρίτερα έβλεπε το ΑΕΠ
της να καταγράφει τη μεγαλύτερη μείωση των τελευταίων 40 ετών.

Μόνο όταν η χρηματοπιστωτική φωτιά έφτασε να απειλήσει να κάψει ολόκληρη την
Ευρώπη, η Γερμανία προέβη σε ρεαλιστικές δηλώσεις για την αντιμετώπιση του
ελληνικού προβλήματος, αφού πρώτα έβαλε την οικονομία της στο δρόμο της
ανάπτυξης, εξασφαλίζοντας με τον καλύτερο δυνατό τρόπο το μέλλον της.

Πάνος Παναγιώτου - διευθυντής ΕΚΤΑ

www.sed.gr/cgi-bin/ikonboard/ikonboard.cgi

-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

Ανάλυση ΠΗΓΑΣΟΣ:
 

Αλλαγή σελίδας

Η τελευταία εβδομάδα του Απριλίου χαρακτηρίστηκε από την αγωνία των εμπλεκομένων για
την χρηματοδότηση του μηχανισμού στήριξης και τον τρόπο με τον οποίο τα χρήματα θα
δοθούν στην Ελληνική κυβέρνηση. Η αγορά έδωσε ψήφο εμπιστοσύνης στην ανακοίνωση
της βοήθειας και παρά την δραματική υποβάθμιση των Ελληνικών ομολόγων από την S&P σε
αξιόγραφα χαμηλής επενδυτικής αξιοπιστίας οι επενδυτές η ροή νέων φαίνεται να οδηγεί σε
απάλειψη του σεναρίου χρεοκοπίας που είχε προεξοφληθεί σε ομόλογα και τραπεζικές
μετοχές. Επισήμως η Ελληνική αγορά είναι ένα εν δυνάμει Turn around story με ορίζοντα
τριετίας αφού μετά την παρέλευση αυτού του διαστήματος δεν θα υπάρχουν περιθώρια νέων
εισροών έξω από τις αγορές. Στην επιχειρηματική ζωή η εξασφάλιση ρευστότητας για την
αναχρηματοδότηση του δανεισμού είναι μια θετική εξέλιξη η οποία ωστόσο θα πρέπει να έχει
επενδυτικό προσανατολισμό και απόδοση. Πέρα από τα μέτρα που θα παρθούν η βασική
παράμετρος επιτυχίας του εγχειρήματος διάσωσης θα είναι η αύξηση της απόδοσης της
οικονομίας με ότι αυτό συνεπάγεται για τις αναποτελεσματικότητες και τις παθογενείς
καταστάσεις που αυξάνουν το κόστος και την δυσλειτουργία του συστήματος. Αυτό θα είναι
το δεύτερο στάδιο αξιολόγησης από την αγορά καθώς το στοίχημα σιγά σιγά θα αρχίζει να
αποκτά εκφραστές σε «μίκρο» επίπεδο. Ζητούμενο επίσης είναι το εσωτερικό περιεχόμενο
της αγοράς καθώς πέρα από τα θεμελιώδη (αποτελέσματα, αποτιμήσεις) και την κινητικότητα
σε επίπεδο αποκρατικοποιήσεων η φημολογία γύρω από τις συγκεντρώσεις στον τραπεζικό
κλάδο έχει κορυφωθεί ενσωματώνοντας κάποιες νέες προσδοκίες στις τρέχουσες
αποτιμήσεις.
Τεχνικά ο Γενικός Δείκτης έδωσε ένα πολύ σφοδρό κύμα αντίδρασης μετά την προσέγγιση
των 1660 μονάδων οι οποίες έβαλαν την αγορά σε πτωτική υπερβολή. Η κίνηση
χαρακτηρίστηκε για μια ακόμα φορά από πολύ υψηλούς όγκους στον τραπεζικό κλάδο και
αυξημένη θετική διακύμανση η οποία είθισται να διορθώνεται σε κοντινό βάθος χρόνου. Η
ανοδική διόρθωση που ξεκίνησε έχει σαν στόχο τις 1.910 μονάδες μειώνοντας στο ήμισυ το
βαθμό υποχώρησης από το ξεκίνημα της τελευταίας κίνησης (2.170 – 1.660). Από εκεί και
πέρα ο ρυθμός ανόδου θα παίξει καταλυτικό ρόλο στην βιωσιμότητα της κίνησης αφού
ακραία ανοδικά φαινόμενα θα οδηγήσουν σε ανάλογες απότομες διορθώσεις η οποίες
ουδέποτε χαρακτηρίζονταν για την ποιότητα των επενδυτών που προσελκύουν. Η
αποφασιστική ανάκαμψη από τα χαμηλά των 1660 μονάδων δεν έχει αλλάξει ακόμα το
πτωτικό σκηνικό, διατηρεί το χαρακτήρα της ανοδικής διόρθωσης και θα απαιτηθεί δομή και
χρόνος προκειμένου να αποκτήσει τα ποιοτικά τεχνικά χαρακτηριστικά που θα εμφυσήσουν
κάποια στοιχεία μεγαλύτερης εμπιστοσύνης στην τάση.
Η υποχώρηση των αποτιμήσεων σε επίπεδα (1.660) που αντιστοιχούν στα χαμηλά των
περιόδων 2003 και 2009 (Κεφαλαιοποίηση / ΑΕΠ: 25%) εκτιμούμε ότι μπορεί να
λειτουργήσει σαν σημείο αναφοράς για τις μελλοντικές μας κινήσεις. Στο παρελθόν το
ξεκίνημα μιας ανοδικής τάσης γίνονταν σε δύο χρόνους στους οποίους μεσολαβούσε κάποια
διόρθωση. Εκτιμούμε ότι οι γρήγορες ανοδικές συνεδριάσεις δεν πρέπει να παρασύρουν σε
κινήσεις αύξησης θέσεων καθώς η αγορά δίνει πάντα ευκαιρία εισόδου σε σταθεροποιητικές
συνεδριάσεις οι οποίες έχουν πιο υγιή χαρακτήρα και καλύτερο συγχρονισμό εισόδου με την
αγορά.

Τεχνική εικόνα


Μάνος Χατζηδάκης
Υπ. Επενδυτικής Στρατηγικής

ΠΗΓΑΣΟΣ Α.Χ.Ε.Π.Ε.Υ.
www.sed.gr/cgi-bin/ikonboard/ikonboard.cgi



Το σχόλιό σας

Σχετικά με το blog
Εταιρική Διακυβέρνηση, Γενικές Συνελεύσεις, σχολιασμός αποφάσεων διοικήσεων εισηγμένων και εποπτικών αρχών του Χ.Α., Άρθρα οικονομικού περιεχομένου.
Αναζήτηση
Προηγούμενα Άρθρα
Τελευταίες δημοσιεύσεις