Μετοχικός Ακτιβισμός
Άρθρα, ανακοινώσεις και παρεμβάσεις του ΣΕΔ
Λίγα λόγια για εμένα
Σύνδεσμος Επενδυτών & Διαδικτύου-ΣΕΔ (www.sed.gr) Μη κερδοσκοπικός οργανισμός, Ένωση Μετόχων και Επενδυτών του Χρηματιστηρίου Αθηνών.
(διαβάστε περισσότερα)
Μουσικές Περιπλανήσεις από το forum του ΣΕΔ
·Έτος Σοπέν (Chopin): 200 χρόνια από τη γέννηση του Φρεντερίκ Σοπέν
·Νίκος Γούναρης:O τραγουδιστής με τη βελούδινη φωνή
·HAIR:Το musical των hippies
·Beach Boys:Ένα υπέροχο φωνητικό συγκρότημα
·ADAMO:Ο θρύλος της Γαλλικής μουσικής σκηνής
·Edith Piaf:Το σπουργιτάκι
·Παύλος Σιδηρόπουλος:Ο πρίγκιπας του ροκ
·Αφοί Κατσιμίχα:Οι Έλληνες "Simon & Garfungel"
·The Mamas and The Papas
·Μαρίκα Νίνου, Η "Ντίβα" του Ρεμπέτικου
·LUCIANO PAVAROTTI 1935-2007
·Rolling Stones, Οι "γερόλυκοι του Rock"
·Μάρκος Βαμβακάρης, Ο "πατριάρχης" του ρεμπέτικου
·John Lennon, Strawberry fields for ever
·Hard Rock, Deep Purple-Led Zeppelin
·ΜΠΕΤΟΒΕΝ, Ο πιο πονεμένος άνθρωπος ή μισάνθρωπος ;
·Γιώργος Μητσάκης, Όπου Γιώργος και μάλαμα.
·Rock and Roll, Halley-Richard-Berry
·Dave Brubeck, Ο Θρύλος της Τζαζ
·Βασίλης Τσιτσάνης, Η ιστορία του λαϊκού τραγουδιού
·James Brown, O "νονός της σόουλ"
·Μπαχ, Ιωάννης Σεβαστιανός Μπαχ (1685-1750)
·Στέλιος..., Η μια και μοναδική φωνή στον...κόσμο
·Simon & Garfunkel, Sounds of Silence
·Μαρία Κάλλας, H ντίβα που δόξασε την Ελλάδα
·Έλβις Πρίσλεϊ, Ο "βασιλιάς" του Rock
·Σαββόπουλος, Ας κρατήσουν οι χοροί
·The Wall, Pink Floyd
·Oscar Peterson, Ο πιανίστας της Τζαζ
·Μότσαρτ, Amandeus:Το φαινόμενο
·Απλά...Στράτος, Ένας και...μοναδικός
·BEATLES, Από την Ιστορία στον Θρύλο
Σύνδεσμοι


Ανάλυση από ΕΚΤΑ-ΠΗΓΑΣΟΣ
657 αναγνώστες
Παρασκευή, 26 Μαρτίου 2010
23:45

Πτώχευση όχι - άνοδος ναι

Στα τέλη του Νοεμβρίου του 2008 είχαμε κάνει ένα εκτενές αφιέρωμα με στόχο την απάντηση στο ερώτημα αν, πράγματι, υπήρχε περίπτωση η Ελλάδα να οδηγηθεί στην πτώχευση και στην εγκατάλειψη του ευρώ και είχαμε απαντήσει κατηγορηματικά ‘όχι’ και στα δύο, καθώς αυτό δε θα συνέφερε ούτε στα ευρωπαϊκά κράτη, ούτε στους δανειστές της αλλά ούτε και στο έξυπνο χρήμα. Περίπου 1,5 χρόνο αργότερα, το ΧΑ γιόρτασε την συνειδητοποίηση πως η πραγματική πιθανότητα πτώχευσης της Ελλάδας είναι μηδενική, με μία εντυπωσιακή άνοδο και μάλιστα σε μία συνεδρίαση όπου ο διεθνής χρηματιστηριακός καιρός ήταν ασταθής και ελαφρά αρνητικός.

Ο ΓΔ απογειώθηκε καταγράφοντας τη μεγαλύτερη ημερήσια άνοδο από τις 09 Φεβρουαρίου, με την απόσταση του από τον ΚΜΟ 50 ημερών του να αυξάνεται στο +6,37%, καταγράφοντας ρεκόρ 5αμήνου, την απόσταση του από τον ΚΜΟ 200 ημερών να μειώνεται στο –7,8% που είναι η χαμηλότερη από τις αρχές του έτους και το ανοδικό του σερί να συμπληρώνει 4 διαδοχικές συνεδριάσεις με θετικό πρόσημο, κάτι που το έχει πετύχει μόνο άλλη μία φορά από τον περασμένο Οκτώβριο.

Όπως και στα χαμηλά του Φεβρουαρίου αλλά και στις αρχές του Μαρτίου ο δρόμος της ανόδου πέρασε μέσα από την ΕΤΕ. Θυμίζουμε πως σε αναλύσεις της περιόδου είχαμε γράψει ότι το έξυπνο χρήμα θα έδινε ένα αντίδωρο στην Ελλάδα καθώς αυτή συμφώνησε με όλους τους όρους που της έθεσε. Όπως και τότε έτσι και την Παρασκευή, η ΕΤΕ εκτοξεύτηκε δεχόμενη πολύ μεγάλη θετική παρέμβαση, καταγράφοντας τη μεγαλύτερη ημερήσια άνοδο από τον περασμένο Δεκέμβριο με κέρδη 8,11%, αυξάνοντας, παράλληλα την απόσταση της από τον ΚΜΟ 50 ημερών της στο υψηλότερο επίπεδο από τον περασμένο Οκτώβριο. Όλα αυτά συνοδεύτηκαν από το μεγαλύτερο όγκο συναλλαγών από το χαμηλό του Φεβρουαρίου.

Σε μία σημαντική λεπτομέρεια, ωστόσο, ο όγκος της συνεδρίασης 10ης Φεβρουαρίου ήταν, σχεδόν, διπλάσιος από αυτόν την Παρασκευής, ενώ ο μέσος όρων των 3 συνεδριάσεων 08 –09 και 10 Φεβρουαρίου ήταν ο μεγαλύτερος στην ιστορία της ΕΤΕ. Τα στοιχεία αυτά προσθέτουν βαθμούς επιβεβαίωσης στην πρόβλεψη που κάναμε τότε, ότι ήταν, πράγματι, έξυπνα κεφάλαια που τοποθετούνταν στην ΕΤΕ, έχοντας την προσδοκία βελτίωσης της τραγικής, σε εκείνη τη φάση κατάστασης του ΧΑ και της χώρας, με αποτέλεσμα η πιθανότητα ανόδου να ήταν ιδιαίτερα αυξημένη. Mία τεχνικοστατιστική ματιά της ανόδου της ΕΤΕ, από τον περασμένο Μάρτιο μέχρι σήμερα, μας δείχνει πως έχουν καταγραφεί 11 περιπτώσεις ημερήσιων κερδών πάνω από 7% και στις 7 από η επόμενη συνεδρίαση έκλεισε με κέρδη ενώ, επίσης, στις 7 από αυτές ο επόμενος μήνας έκλεισε με κέρδη. Πέρα από την ΕΤΕ άνοδο ρεκόρ κατέγραψαν και οι ALPHA και Eurobank, ενώ όλες οι τραπεζικές μετοχές έκλεισαν με κέρδη.

Η Παρασκευή, έφερε μεγάλη πτώση των ελληνικών CDS, η οποία ήταν η 4η μεγαλύτερη στον κόσμο, ενώ έχει ιδιαίτερο ενδιαφέρον πως μεγαλύτερη πτώση από αυτήν των CDS της Ελλάδας κατέγραψαν αυτά για την Πορτογαλία, το Βέλγιο την Αυστρία και τη Γερμανία.

Κλείνουμε με μία ματιά στη μηχανική τεχνική ανάλυση του 3F, σύμφωνα με την οποία η μεσοπρόθεσμη τάση του ΓΔ βαθμολογείται θετικά στο 100% της περιόδου του Μαρτίου, ενώ η βραχυπρόθεσμη τάση στο 20%, κάτι που έχει να καταγραφεί από τον περασμένο Οκτώβριο.


Ελληνική Κοινότητα Τεχνικής Ανάλυσης
www.sed.gr/cgi-bin/ikonboard/ikonboard.cgi

-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

Τεχνική εικόνα



Μία Μάχη Κερδήθηκε

Με εβδομαδιαία άνοδο 4,80% έκλεισε ο Γενικός Δείκτης την Παρασκευή στις 2147,83
μονάδες με μειωμένες κατά 6,62% τις μέσες ημερήσιες συναλλαγές που κινήθηκαν στα 172
εκ. ευρώ ενώ παρατηρήθηκαν εκροές 1,81 εκ. ευρώ αυξάνοντας τις συνολικές εκροές στα
μετοχικά αμοιβαία στα 17,75 εκ. ευρώ από την αρχή του έτους.
Η Ευρωπαϊκή Σύνοδος Κορυφής της Πέμπτης σήμανε την προσωρινή (;) παύση της στάσης
αναμονής που είχε επιδείξει η επενδυτική κοινότητα, βάζοντας προς το παρόν τέλος στην
έντονη φημολογία αναφορικά με την ενδεχόμενη (επίσημη ανακοίνωση) πτώχευση(ς) του
ελληνικού κράτους. Η εκεχειρία μπορεί φαινομενικά να έληξε με την έναρξη της συνεδρίασης
της Παρασκευής και την επιστροφή των αγοραστών, αλλά η παραμονή του spread σε επίπεδα
υψηλότερα των 300 μ.β., δεν αποτελεί και τον καλύτερο προάγγελο για τη βραχυπρόθεσμη
πορεία του Γενικού Δείκτη. Μολονότι οι επίσημες ανακοινώσεις που ακολούθησαν τη Σύνοδο
προσέδωσαν λίγη ορατότητα, η κατάσταση συνεχίζει να παραμένει κρίσιμη, και μόνο μια
ενδεχόμενη δημοπρασία ομολόγων [εντός της επόμενης (Μεγάλης) Εβδομάδας;] θα
αποτυπώσει την ουσιαστική στήριξη που θα παράσχουν στην Ελλάδα οι αγορές. Σημαντικό
στοιχείο προεξόφλησης της βελτίωσης του κλίματος που ενδεχομένως να επικρατήσει στην
αγορά ομολόγων, πάντως, αποτελεί η σημαντική υποχώρηση του ασφαλίστρου έναντι του
κινδύνου χρεοκοπίας (CDS) της χώρας στις 291 μ.β.. Οι παραπάνω παράγοντες σε
συνδυασμό με τις πιέσεις που είχαν δεχθεί οι αποτιμήσεις κατά τις δύο προηγούμενες
εβδομάδες συνετέλεσαν στο ανοδικό ξέσπασμα της Παρασκευής, κίνηση από την οποία
ξεχωρίσαμε την αυξημένη συναλλακτική δραστηριότητα. Τυχόν διατήρησή της σε επίπεδα
προσεγγιστικά των 200 εκ. ευρώ ημερησίως εκτιμούμε ότι αυξάνει τις πιθανότητες
διατήρησης των ανοδικών τάσεων και την ερχόμενη εβδομάδα, σενάριο το οποίο θα
εξαρτηθεί και από την πορεία των αγορών διεθνώς. Ταυτόχρονα, στο επίκεντρο θα
επανέλθουν και οι ανακοινώσεις των ετήσιων οικονομικών αποτελεσμάτων δεικτοβαρών
εταιριών (ΔΕΗ, ΤΤ, Μυτιληναίος, Βιοχάλκο, Ελλάκτωρ, Ιντραλότ), με την επενδυτική
κοινότητα να τιμολογεί αναλόγως τα ανακοινωθέντα μεγέθη. Περαιτέρω θετικό παράγοντα
για τη συνέχιση της ανοδικής κίνησης αναμένουμε ότι ενδεχομένως να αποτελέσει και το
«κλείσιμο των βιβλίων» που συνοδεύει την ολοκλήρωση του 1ου τριμήνου σε μια
προσπάθεια βελτίωσης των αποτιμήσεων των χαρτοφυλακίων (window dressing) ενώ,
παραδοσιακά, ο Απρίλιος αποτελεί και έναν από τους καλούς χρηματιστηριακά μήνες.
Τεχνικά, οι τάσεις συσσώρευσης που είχαν επικρατήσει κατά τις δύο προηγούμενες
εβδομάδες, κρατώντας το Γενικό Δείκτη μεταξύ του στενού εύρους διακύμανσης 2.000 –
2.080 μονάδων, βρήκαν διέξοδο διασπώντας ταυτόχρονα τον κινητό μέσο των 15 ημερών. Τα
προσωρινά σήματα εξόδου που έδωσε ο ταλαντωτής MACD ανατράπηκαν εκ νέου στην
τελευταία συνεδρίασης της εβδομάδας, βελτιώνοντας αρκετά την τεχνική εικόνα του Γενικού
Δείκτη. Η αντίσταση εξακολουθεί να τοποθετείται στη ζώνη 2.160 – 2.180 μονάδες, περιοχή
στην οποία η ελληνική κεφαλαιαγορά θα έχει καλύψει το 50% της απόστασης που ορίζεται
από τα χαμηλά Μαρτίου 2009 (1.450 μονάδες) – υψηλά Οκτωβρίου 2009 (2.930 μονάδες)
ενώ ταυτόχρονα αποτελεί και την τοπική κορυφή του πρόσφατου ανοδικού ράλι
Φεβρουαρίου – Μαρτίου 2010. Τυχόν διάσπαση της ανωτέρω περιοχής συνοδευόμενη από
αυξημένο όγκο συναλλαγών αναμένουμε να προσδώσει περαιτέρω δυναμική στους
ανοδικούς ρυθμούς, με επόμενο στόχο την προσέγγιση της εκθετικής χρονοσειράς των 200
ημερών (2.200 μονάδες), σημείο στο οποίο θα διευκρινιστούν και οι βραχυπρόθεσμες
διαθέσεις της αγοράς.
Στο πλαίσιο αυτό, η διαχειριστική μας λογική προκρίνει τη μερική τουλάχιστον αύξηση της
ρευστότητας των χαρτοφυλακίων μας ενόσω πλησιάζουμε τα προαναφερθέντα επίπεδα,
προκειμένου να μπορούμε να αντιμετωπίσουμε τυχόν αδυναμία που επιδείξει η ελληνική
οικονομία στο επίπεδο άσκησης της δημοσιονομικής πολιτικής.

Τμήμα Ανάλυσης
ΠΗΓΑΣΟΣ Α.Χ.Ε.Π.Ε.Υ.
www.sed.gr/cgi-bin/ikonboard/ikonboard.cgi

 

Το σχόλιό σας

Σχετικά με το blog
Εταιρική Διακυβέρνηση, Γενικές Συνελεύσεις, σχολιασμός αποφάσεων διοικήσεων εισηγμένων και εποπτικών αρχών του Χ.Α., Άρθρα οικονομικού περιεχομένου.
Αναζήτηση
Προηγούμενα Άρθρα
Τελευταίες δημοσιεύσεις