Μετοχικός Ακτιβισμός
Άρθρα, ανακοινώσεις και παρεμβάσεις του ΣΕΔ
Λίγα λόγια για εμένα
Σύνδεσμος Επενδυτών & Διαδικτύου-ΣΕΔ (www.sed.gr) Μη κερδοσκοπικός οργανισμός, Ένωση Μετόχων και Επενδυτών του Χρηματιστηρίου Αθηνών.
(διαβάστε περισσότερα)
Μουσικές Περιπλανήσεις από το forum του ΣΕΔ
·Έτος Σοπέν (Chopin): 200 χρόνια από τη γέννηση του Φρεντερίκ Σοπέν
·Νίκος Γούναρης:O τραγουδιστής με τη βελούδινη φωνή
·HAIR:Το musical των hippies
·Beach Boys:Ένα υπέροχο φωνητικό συγκρότημα
·ADAMO:Ο θρύλος της Γαλλικής μουσικής σκηνής
·Edith Piaf:Το σπουργιτάκι
·Παύλος Σιδηρόπουλος:Ο πρίγκιπας του ροκ
·Αφοί Κατσιμίχα:Οι Έλληνες "Simon & Garfungel"
·The Mamas and The Papas
·Μαρίκα Νίνου, Η "Ντίβα" του Ρεμπέτικου
·LUCIANO PAVAROTTI 1935-2007
·Rolling Stones, Οι "γερόλυκοι του Rock"
·Μάρκος Βαμβακάρης, Ο "πατριάρχης" του ρεμπέτικου
·John Lennon, Strawberry fields for ever
·Hard Rock, Deep Purple-Led Zeppelin
·ΜΠΕΤΟΒΕΝ, Ο πιο πονεμένος άνθρωπος ή μισάνθρωπος ;
·Γιώργος Μητσάκης, Όπου Γιώργος και μάλαμα.
·Rock and Roll, Halley-Richard-Berry
·Dave Brubeck, Ο Θρύλος της Τζαζ
·Βασίλης Τσιτσάνης, Η ιστορία του λαϊκού τραγουδιού
·James Brown, O "νονός της σόουλ"
·Μπαχ, Ιωάννης Σεβαστιανός Μπαχ (1685-1750)
·Στέλιος..., Η μια και μοναδική φωνή στον...κόσμο
·Simon & Garfunkel, Sounds of Silence
·Μαρία Κάλλας, H ντίβα που δόξασε την Ελλάδα
·Έλβις Πρίσλεϊ, Ο "βασιλιάς" του Rock
·Σαββόπουλος, Ας κρατήσουν οι χοροί
·The Wall, Pink Floyd
·Oscar Peterson, Ο πιανίστας της Τζαζ
·Μότσαρτ, Amandeus:Το φαινόμενο
·Απλά...Στράτος, Ένας και...μοναδικός
·BEATLES, Από την Ιστορία στον Θρύλο
Σύνδεσμοι


Ποιος χρονικός ορίζοντας επένδυσης αποφέρει περισσότερα κέρδη;
843 αναγνώστες
Παρασκευή, 4 Σεπτεμβρίου 2009
23:30

Είναι γνωστή η τακτική πολλών επενδυτών να αγοράζουν μετοχές και στη συνέχεια να τις διακρατούν για πολλά χρόνια, ιδιαίτερα αν κάτι πάει στραβά και βρεθούν από νωρίς να καταγράφουν απώλειες. Ωστόσο, αν και δεν είναι λίγοι οι επενδυτές που εγκλωβίστηκαν μετά το κραχ του 2000 και αναγκάστηκαν να μετατρέψουν το χρονικό τους ορίζοντα σε πολυετή, οι περισσότεροι επενδυτές έχουν στο μυαλό τους μικρότερα χρονικά διαστήματα διακράτησης των μετοχών τους όταν προβαίνουν στην αγορά τους.

Το ράλι που ξεκίνησε το Μάρτιο συμπληρώνει, στις αρχές Σεπτεμβρίου, το βασικό μακροπρόθεσμο χρονικό στόχο των 6 μηνών και η τάση του θα είναι τόσο πιο ανοδική όσο μεγαλύτερη είναι η απόσταση των τιμών των βασικών δεικτών μετοχών από τον πυθμένα τους στα χαμηλά του Μαρτίου. Με την ευκαιρία της συμπλήρωσης των 6 μηνών έχει ενδιαφέρον να εξετάσουμε αν η βασική στρατηγική επένδυσης με βάση το μακροπρόθεσμο ορίζοντα αποδίδει περισσότερο απ' ότι η 2η βασικότερη επιλογή ενός επενδυτή, αυτή της επένδυσης στο μεσοπρόθεσμο ορίζοντα (περίπου 2 μήνες). Ως οδηγό μας, θα λάβουμε τις βαθμολογίες / σήματα του μηχανικού συστήματος 3F2009, στο ΓΔ του ΧΑ, την ΕΤΕ και την Alpha.

Στις 14/04/2003 το 3F2009 βαθμολόγησε θετικά τη μακροπρόθεσμη τάση του ΓΔ για 1η φορά από τις αρχές Ιανουαρίου του 2008. Μέχρι και την Παρασκευή 04/09, η θετική βαθμολογία του ΓΔ έχει διατηρηθεί, παρά την απώλεια δυναμικής της. Στο διάστημα αυτό τα κέρδη για τους επενδυτές με μακροπρόθεσμη επενδυτική στρατηγική είναι 27,5%. Η μακροπρόθεσμη θετική βαθμολογία για την ΕΤΕ ήρθε στις 16/04/09 και τα κέρδη μέχρι σήμερα είναι της τάξης του 48,36%. Τα αντίστοιχα μακροπρόθεσμα κέρδη για τη μετοχή της Alpha είναι 43,75%.

Περνάμε στο μεσοπρόθεσμο ορίζοντα και στο 1ο μεσοπρόθεσμο σήμα αγοράς του 3F2009, στη νέα ανοδική τάση, που δόθηκε στις 19 Μαρτίου, με το σήμα πώλησης να ακολουθεί στις 16 Ιουνίου. Τα κέρδη για το ΓΔ ήταν 40%. Καθώς η μεσοπρόθεσμη τάση είναι μικρότερη σε διάρκεια ακολούθησε νέο μεσοπρόθεσμο σήμα στις 17 Ιουλίου το οποίο, μέχρι στιγμής, έχει αποφέρει ένα επιπλέον 8% κέρδος. Έτσι, ακολουθώντας τα μεσοπρόθεσμα σήματα του 3F2009 οι επενδυτές με μεσοπρόθεσμη επενδυτική στρατηγική απόλαυσαν κέρδη μεγαλύτερα του 50% στο ΓΔ ενώ η μακροπρόθεσμη στρατηγική τους περιόρισε στο +27,5%.

Στην περίπτωση της ΕΤΕ τα κέρδη από το 1ο μεσοπρόθεσμο αγοραστικό σήμα, που δόθηκε στις 16 Μαρτίου και έκλεισε στις 16 Ιουνίου, ήταν 80,7% Τα κέρδη από το δεύτερο μεσοπρόθεσμο σήμα είναι, μέχρι στιγμής, 9,50% και έτσι ο επενδυτής με μεσοπρόθεσμη στρατηγική απόλαυσε κέρδη πάνω από 90% από την ΕΤΕ όταν ο μακροπρόθεσμος κέρδισε 48,36%.

Στην περίπτωση της Alpha, τα κέρδη από το 1ο μεσοπρόθεσμο σήμα (23 Μαρτίου) ήταν πάνω από 80% ενώ από το 2ο (17 Ιουλίου) είναι, μέχρι στιγμής, 47,43%. Τα συνολικά κέρδη για το μεσοπρόθεσμο επενδυτή είναι πάνω από 140% όταν ο μακροπρόθεσμος κέρδισε, στο ίδιο διάστημα, 43,75%.

Συμπερασματικά, τόσο η μακροπρόθεσμη όσο και η μεσοπρόθεσμη επενδυτική στρατηγική είναι κερδοφόρες όταν ακολουθείται ένα αξιόπιστο σύστημα τεχνικής ανάλυσης και παραγωγής σημάτων αλλά η επένδυση στο μεσοπρόθεσμο ορίζοντα με κλείσιμο των θέσεων όταν παρέχεται μεσοπρόθεσμο σήμα εξόδου και επανατοποθέτηση μόνο με νέο μεσοπρόθεσμο σήμα εισόδου, φαίνεται να αποδίδει πολύ μεγαλύτερα κέρδη.

Βέβαια, οι επαγγελματίες traders “παντρεύουν” όλους τους βασικούς χρονικούς ορίζοντες και προσαρμόζονται αδιάκοπα στην αγορά αντί να έχουν την απαίτηση από την αγορά να προσαρμοστεί στη δική τους επενδυτική στρατηγική. Αν κάποιος επενδυτής, ωστόσο, δεν είναι τόσο έμπειρος και εκπαιδευμένος πάνω σε τεχνικές trading, είναι καλό να προσπαθήσει να εκμεταλλευτεί τις μεσοπρόθεσμες τάσεις και δευτερευόντως τις μακροπρόθεσμες.


Ελληνική Κοινότητα Τεχνικής Ανάλυσης
www.sed.gr/cgi-bin/ikonboard/ikonboard.cgi

-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

Εκλογίκευση

Με εβδομαδιαία πτώση 4,53% έκλεισε ο Γενικός Δείκτης την Παρασκευή στις 2425,23
μονάδες με πολύ αυξημένες μέσες ημερήσιες συναλλαγές που κινήθηκαν κοντά στα 263,7 εκ.
ευρώ ενώ παρατηρήθηκαν εκροές 6,8 εκ. ευρώ στα μετοχικά αμοιβαία μειώνοντας τις
συνολικές εισροές στα 94,7 εκ. ευρώ από την αρχή του έτους.
Σε φάση αναμονής ενόψει του εκλογικού αποτελέσματος βρίσκεται από την Τετάρτη η
εγχώρια αγορά. Στα αποτελέσματα του πολύ μέτριου εξαμήνου ήρθε να προστεθεί ένας νέος
παράγοντας ρίσκου σε μια κομβική στιγμή για την οικονομική συγκυρία καθώς οι ισορροπίες
στο επιχειρηματικό προσκήνιο θα μπορούσαν να χαρακτηριστούν εύθραυστες. Στην διάθεση
κατοχύρωσης κερδών και την αδύναμη εικόνα του διεθνών αγορών η εκλογική περίοδος
προσθέτει έναν ακόμα αρνητικό καταλύτη ο οποίος δεν περιορίζεται μόνο στην διαχείριση
των δημόσιων εταιριών ή το οικονομικό πρόγραμμα του κάθε κόμματος . Η «αγωνία» έχει να
κάνει περισσότερο τους συσχετισμούς δυνάμεων της επόμενης ημέρας των εκλογών. Και
είναι λογικό το χρηματιστήριο να θέλει μια ξεκάθαρη και άμεση εικόνα διακυβέρνησης καθώς
το επίκεντρο των οικονομικών εξελίξεων περνάει αυτή την περίοδο περισσότερο από ποτέ
μέσα από τις αποφάσεις του κράτους. Για παράδειγμα οι επικείμενες αυξήσεις κεφαλαίου των
τραπεζών δεν μπορούν να ξεκινήσουν αν δεν υπάρξει ο καθορισμός των προσώπων που θα
εκπροσωπήσουν τα κρατικά ασφαλιστικά ταμεία ή κρατικούς οργανισμούς στις γενικές
συνελεύσεις. Επίσης υπάρχουν σε εκκρεμότητα θέματα ανάθεσης έργων, προκήρυξης
διαγωνισμών ακόμα και νομοσχέδια ενίσχυσης κλάδων με κρατική επιδότηση που αφορούν
το εμπόριο και την κατασκευή, τα οποία αυτή την στιγμή μετατίθενται χρονικά, επιτείνοντας
το πρόβλημα ρευστότητας που διαπιστωμένα υπάρχει στην αγορά. Τον πρώτο λόγο στην
αγορά τον έχουν πλέον οι… δημοσκοπήσεις με επικρατέστερο σενάριο την υποαπόδοση της
αγοράς έναντι των ξένων αγορών καθώς είναι εκκωφαντική πλέον η απουσία καταλυτών και
ειδήσεων που θα μπορούσαν να υποστηρίξουν τις αποτιμήσεις στα τρέχοντα επίπεδα τιμών.
Τεχνικά ο Γενικός Δείκτης βρίσκεται εκ νέου σε καθαρά διορθωτική πορεία με σήματα
πωλήσεων από MACD και κινητούς μέσους των 9 και 15 ημερών σε ισχύ μετά την διάσπαση
της ζώνης των 2.480 - 2.460 μονάδων. Η εικόνα θα επιβαρυνθεί περαιτέρω σε μια
υποχώρηση και παραμονή της αγοράς κάτω από τις 2.400 μονάδες ενεργοποιώντας ή
επιβεβαιώνοντας νέα σήματα πωλήσεων από πιο μεσοπρόθεσμους δείκτες. Μέχρι στιγμής
πάντως η αγορά δεν έχει κινηθεί σε ένα βαθμό υπερβολής αναλογικά με την άνοδο στον
χρόνο που προηγήθηκε. Ο βαθμός της διόρθωσης δεν συνιστά ακόμα υπερβολή και όσο η
αγορά κινείται πάνω από τις 2.300 μονάδες καθώς είναι φυσιολογικό σε μια άνοδο 500
μονάδων να υπάρχει μια λογική κατοχύρωσης κερδών ή προσωρινής παύσης για την
ενσωμάτωση καινούργιων ειδήσεων. Συμπερασματικά εκτιμούμε ότι είναι ακόμα νωρίς για
τοποθετήσεις αναζητώντας συνεδρίασης που θα υπάρχουν απτά δείγματα αποφόρτισης της
προσφοράς ή διαμόρφωσης τοπικών πυθμένων σε επιμέρους διαγράμματα. Οι διορθώσεις
είναι ακόμα κάθετες, η ταχύτητα γρήγορη και οι ταλαντωτές έχουν δρόμο μέχρι να
χαρακτηριστούν υποτιμημένοι. Θεωρητικό επίπεδο εξέτασης κάποιων τοποθετήσεων οι 2.270
μονάδες χωρίς ωστόσο αυτό να είναι και απόλυτα δεσμευτικό αφού ο παράγοντας χρόνος θα
καθορίσει και το βαθμό ολοκλήρωσης αυτής της περιόδου αδυναμίας που με μεγάλες
πιθανότητες θα διαρκέσει μέχρι τις 5 Οκτωβρίου.

Τεχνική εικόνα

Μάνος Χατζηδάκης
Υπ. Επενδυτικής Στρατηγικής

ΠΗΓΑΣΟΣ Α.Χ.Ε.Π.Ε.Υ.
www.sed.gr/cgi-bin/ikonboard/ikonboard.cgi

Το σχόλιό σας

Σχετικά με το blog
Εταιρική Διακυβέρνηση, Γενικές Συνελεύσεις, σχολιασμός αποφάσεων διοικήσεων εισηγμένων και εποπτικών αρχών του Χ.Α., Άρθρα οικονομικού περιεχομένου.
Αναζήτηση
Προηγούμενα Άρθρα
Τελευταίες δημοσιεύσεις