Μετοχικός Ακτιβισμός
Άρθρα, ανακοινώσεις και παρεμβάσεις του ΣΕΔ
Λίγα λόγια για εμένα
Σύνδεσμος Επενδυτών & Διαδικτύου-ΣΕΔ (www.sed.gr) Μη κερδοσκοπικός οργανισμός, Ένωση Μετόχων και Επενδυτών του Χρηματιστηρίου Αθηνών.
(διαβάστε περισσότερα)
Μουσικές Περιπλανήσεις από το forum του ΣΕΔ
·Έτος Σοπέν (Chopin): 200 χρόνια από τη γέννηση του Φρεντερίκ Σοπέν
·Νίκος Γούναρης:O τραγουδιστής με τη βελούδινη φωνή
·HAIR:Το musical των hippies
·Beach Boys:Ένα υπέροχο φωνητικό συγκρότημα
·ADAMO:Ο θρύλος της Γαλλικής μουσικής σκηνής
·Edith Piaf:Το σπουργιτάκι
·Παύλος Σιδηρόπουλος:Ο πρίγκιπας του ροκ
·Αφοί Κατσιμίχα:Οι Έλληνες "Simon & Garfungel"
·The Mamas and The Papas
·Μαρίκα Νίνου, Η "Ντίβα" του Ρεμπέτικου
·LUCIANO PAVAROTTI 1935-2007
·Rolling Stones, Οι "γερόλυκοι του Rock"
·Μάρκος Βαμβακάρης, Ο "πατριάρχης" του ρεμπέτικου
·John Lennon, Strawberry fields for ever
·Hard Rock, Deep Purple-Led Zeppelin
·ΜΠΕΤΟΒΕΝ, Ο πιο πονεμένος άνθρωπος ή μισάνθρωπος ;
·Γιώργος Μητσάκης, Όπου Γιώργος και μάλαμα.
·Rock and Roll, Halley-Richard-Berry
·Dave Brubeck, Ο Θρύλος της Τζαζ
·Βασίλης Τσιτσάνης, Η ιστορία του λαϊκού τραγουδιού
·James Brown, O "νονός της σόουλ"
·Μπαχ, Ιωάννης Σεβαστιανός Μπαχ (1685-1750)
·Στέλιος..., Η μια και μοναδική φωνή στον...κόσμο
·Simon & Garfunkel, Sounds of Silence
·Μαρία Κάλλας, H ντίβα που δόξασε την Ελλάδα
·Έλβις Πρίσλεϊ, Ο "βασιλιάς" του Rock
·Σαββόπουλος, Ας κρατήσουν οι χοροί
·The Wall, Pink Floyd
·Oscar Peterson, Ο πιανίστας της Τζαζ
·Μότσαρτ, Amandeus:Το φαινόμενο
·Απλά...Στράτος, Ένας και...μοναδικός
·BEATLES, Από την Ιστορία στον Θρύλο
Σύνδεσμοι


Γιατί ανεβαίνουν τα χρηματιστήρια: "Ακολούθησε το χρήμα"
711 αναγνώστες
Δευτέρα, 3 Αυγούστου 2009
23:47
Γιατί ανεβαίνουν τα χρηματιστήρια: "Ακολούθησε το χρήμα"

Στατιστικά, το κίνητρο των περισσότερων εγκλημάτων είναι είτε ερωτικής είτε
οικονομικής φύσης. Ένα παλιό αμερικανικό ρητό που εξηγεί τί πρέπει να κάνει
ένας αστυνομικός προκειμένου να βρει την άκρη του νήματος ενός, μη ερωτικού,
εγκλήματος, λέει χαρακτηριστικά: "ακολούθησε το χρήμα".

Αν και από τις χρηματιστηριακές αγορές δεν απουσιάζει το πάθος, ωστόσο η
δύναμη που τις κινεί είναι αυτή της παρέμβασης από τα έξυπνα οργανωμένα
κεφάλαια (σε ανάλυση μας στις 12/03/2009 γράψαμε σχετικά: "Η αιτία της
χρηματιστηριακής ανόδου είναι, πάντα, η παρέμβαση, η οποία πρέπει να ασκηθεί
οργανωμένα και να κατευθυνθεί προς συγκεκριμένες δεικτοβαρείς μετοχές,
επηρεάζοντας θετικά τους δείκτες. Άνοδος χωρίς παρέμβαση δεν είναι δυνατή.
Το ρόλο του παρεμβαίνοντα παίζει, κατά κανόνα, το έξυπνο χρήμα και σε
δεύτερο στάδιο παρεμβαίνουν τα δεύτερης κατηγορίας κεφάλαια και τέλος οι
μεμονωμένοι traders και επενδυτές."
Με αφορμή την τρέχουσα χρηματιστηριακή άνοδο διαβάζουμε μία σειρά
προσεγγίσεων που προσπαθούν να αναλύσουν τα "αίτια" της αλλά καμία από αυτές
δεν φαίνεται να λαμβάνει υπόψη της τον απλό κανόνα του παλιού αμερικανικού
ρητού,

Μάλιστα ενώ μέχρι και τις αρχές Μαρτίου, όταν ο διεθνής οικονομικός και
χρηματιστηριακός τύπος παρουσίαζε μία σειρά ειδήσεων που "εξηγούσαν" την
κατάρρευση των χρηματιστηρίων και "δικαιολογούσαν" μία συνέχιση της πτώσης,
υπήρχε μία γενική συμφωνία ΜΜΕ, αναλυτών και επενδυτών, μετά την εκρηκτική
ανοδική αντίδραση του Μαρτίου οι γνώμες άρχισαν να διίστανται και 5 μήνες
αργότερα, επικρατεί ένα πανδαιμόνιο απόψεων με επίκεντρο το ερώτημα "γιατί
ανεβαίνουν τα χρηματιστήρια;" Οι πιο αρνητικές από αυτές, κάνουν λόγο απλή
ανοδική αντίδραση και νέα πολυετή χαμηλά σύντομα, με τις πιο θετικές να
βλέπουν την αρχή μίας πολυετούς ανοδικής αγοράς, αντίστοιχης ή και
ισχυρότερης εκείνης της δεκαετίας του 90, ενώ οι υπόλοιπες κινούνται στα
ενδιάμεσα επίπεδα απαισιοδοξίας και αισιοδοξίας.

Δε λείπουν τα επιχειρήματα που υποστηρίζουν κάθε θέση, είτε αυτή είναι
θετική είτε αρνητική, με ένα από τα δημοφιλέστερα να εξηγεί πως η
"χρηματιστηριακή αγορά", "προέβλεψε και προεξόφλησε από το Μάρτιο και μέσα
στους επόμενους μήνες τη βελτίωση της οικονομικής κατάστασης, αποτυπώνοντας
την με άνοδο των τιμών στα χρηματιστηριακά ταμπλό".

Η αναφορά στην ύπαρξη μίας "αγοράς" που λειτουργεί ως μία οντότητα -
φάντασμα, αυτόνομα και σοφά, προβλέποντας και προεξοφλώντας το μέλλον της
πραγματικής οικονομίας πριν από οποιοδήποτε άλλον, αποτελεί έναν από τους
πιο διαδεδομένους χρηματιστηριακούς μύθους.

Λαμβάνοντας υπόψη ότι μερικές από τις μεγαλύτερες διεθνείς επενδυτικές
τράπεζες προέβησαν σε μείωση της τιμής στόχου τους για τον S&P μέσα στο
Μάρτιο και πως οι υπόλοιπες δημοσίευαν κάθε άλλο παρά θετικές αναλύσεις
εκείνη την περίοδο, καθώς επίσης και ότι στις αρχές Μαρτίου οι δείκτες και
οι σφυγμομετρήσεις καταναλωτικής και επενδυτικής αισιοδοξίας ήταν σε
ιστορικά χαμηλά επίπεδα, είναι παράλογο να θεωρήσουμε ότι υπήρξε πρόβλεψη
για άνοδο από αυτές τις επενδυτικές ομάδες και κατά συνέπεια μαζική αγορά
μετοχών. Επιπλέον, μία ματιά στα χαρτοφυλάκια και τις αποδόσεις των
αμοιβαίων κεφαλαίων μας δείχνει πως, για ακόμη μία φορά, δε μπόρεσαν να
εκμεταλλευτούν την αρχή της ανόδου, ακριβώς γιατί, αντί γι' αυτήν, περίμεναν
πτώση.

Μα αν οι μεγαλύτερες επενδυτικές τράπεζες, τα αμοιβαία κεφάλαια και η
συντριπτική πλειοψηφία των επενδυτών ήταν απαισιόδοξοι, τόσο στις αρχές όσο
και κατά τη διάρκεια του Μαρτίου (αλλά και αρκετό διάστημα αργότερα), τότε
ποιο τμήμα της  "αγοράς" ήταν αυτό που προεξόφλησε την οικονομική βελτίωση
και επένδυσε στις μετοχές, προκαλώντας την άνοδο;

Η απάντηση στο ερώτημα αυτό, την οποία δημοσιεύσαμε ως αποκλειστική πρόβλεψη
στα τέλη του 2008, είναι: "τα έξυπνα οργανωμένα κεφάλαια που προέρχονται από
την αγορά ομολόγων και την αγορά πετρελαίου".

Κατά τη διάρκεια του 2008 δημιουργήθηκε μία ανοδική φούσκα στην αγορά
μακροπρόθεσμων ομολόγων και μία πτωτική φούσκα στην αγορά πετρελαίου και
στην αγορά μετοχών. Καταλύτης για την πτωτική φούσκα στο πετρέλαιο ήταν
η εκρηκτική άνοδος του δολαρίου. Με το πετρέλαιο να καταρρέει και τη
ρευστότητα να εξαφανίζεται, οι μετοχές συνέχισαν την πτώση τους από τον
Ιούλιο του 2008 και μετά και έφτασαν να καταγράψουν το 2ο μεγαλύτερο
αρνητικό ρεκόρ στη χρηματιστηριακή ιστορία.

Στα τέλη του 2008, όμως, η εικόνα είχε αλλάξει. Τα ομόλογα είχαν αρχίσει να
δημιουργούν κορυφή την ώρα που το πετρέλαιο σχημάτιζε πυθμένα. Καταλύτης και
πάλι το δολάριο το οποίο κορύφωνε και ξεκινούσε την πτώση του. Τα κεφάλαια
που αποχώρησαν από τα υπερτιμημένα ομόλογα τοποθετήθηκαν στην υποτιμημένη
αγορά μετοχών ενώ αξιόλογο ποσοστό των κερδών που καταγράφηκαν από την άνοδο
του πετρελαίου βρήκε, επίσης, το δρόμο προς τις μετοχές. Σε πληθώρα
παλαιότερων, αποκλειστικών, αναλύσεων μας δείξαμε τη συσχέτιση δολαρίου,
πετρελαίου, ομολόγων και μετοχών και μιλήσαμε για την "εξίσωση" της ανόδου.

Στην πράξη αυτό που κάναμε ήταν να λάβουμε υπόψη μας το παλιό αμερικανικό
ρητό και να "ακολουθήσουμε το χρήμα" προκειμένου να βρούμε την άκρη του
χρηματιστηριακού νήματος. Με το πετρέλαιο να δοκιμάζει το υψηλό του, του
Ιουνίου, είναι ενδιαφέρον να δούμε όλα τα τελευταία σχετικά στοιχεία της
"εξίσωσης" της ανόδου. Αυτό θα κάνουμε στην αυριανή μας ανάλυση.

EKTA Analysis

Σχόλια

04/08 09:18  Αξιόκριτος
Καλημέρα σας,
Για να ακολουθήσουμε το χρήμα όπως αναφέρετε στον τίτλο θα πρέπει ξέρουμε αν και πόσο χρήμα μπήκε στα χρηματιστήρια,ΕΙΣΡΟΕΣ.Αξίζει ίσως να ψάξουμε να δούμε αν το χρήμα που μπήκε ΕΙΣΡΟΕΣ είναι περισσότερο από αυτό που βγήκε ΕΚΡΟΕΣ μέχρι το Μάρτιο.Εσείς που έχετε πρόσβαση στα στοιχεία θα μπορούσατε να μας πείτε αν η αύξηση από την αρχή του χρόνου κατα 638 μονάδες ή το + 35,72% στο ΓΔ δικαιολογείται από τις τελικές εισροές που έχουμε από την αρχή του χρόνου;
04/08 12:48  geokalp
είναι γεγονός ότι η αύξηση της ζήτησης μετοχών ανατροφοδοτεί περαιτέρω αύξηση των τιμών τους, κάτι που ενδεχομένως να θεωρείται δυσνόητο σε ένα λογικό κόσμο ;)
04/08 13:46  Αξιόκριτος
Με βάση τα στοιχεία που ποστάρατε στις 31/8 τον Ιούλιο με ΕΙΣΡΟΕΣ 2,9 εκατ. ΕΥΡΩ μόνο είχαμε αύξηση στο ΓΔ +152 μονάδες ποσοστό +6,87%.Κατά τη γνώμη μου πολύ λίγες εισροές για τόσο μεγάλη άνοδο.Από την αρχή του έτους με εισροές 44,5 εκατ. ΕΥΡΩ είχαμε άνοδο 576 μονάδες.Στοιχεία από το προαναφερόμενο post.Το ζητούμενο είναι πού είναι το ΕΙΣΕΡΧΟΜΕΝΟ έξυπνο χρήμα για να το ακολουθήσουμε...Να θυμίσω ότι τις δύσκολες μέρες του 2008 με σχετικά μικρές ημερήσιες πτώσεις του δείκτη 2-3% είχαμε εκροές 80-90 εκετ. ΕΥΡΩ. Μήπως το έξυπνο χρήμα δεν μπαίνει στο ΧΑΑ παρ΄ όλο που όλοι έχουμε διαφορετική αίσθηση;;;
΄Αραγε μπορεί να έχουμε άνοδο τιμών με ταυτόχρονες εκροές;;;;
Το σχόλιό σας

Σχετικά με το blog
Εταιρική Διακυβέρνηση, Γενικές Συνελεύσεις, σχολιασμός αποφάσεων διοικήσεων εισηγμένων και εποπτικών αρχών του Χ.Α., Άρθρα οικονομικού περιεχομένου.
Αναζήτηση
Προηγούμενα Άρθρα
Τελευταίες δημοσιεύσεις