Μετοχικός Ακτιβισμός
Άρθρα, ανακοινώσεις και παρεμβάσεις του ΣΕΔ
Λίγα λόγια για εμένα
Σύνδεσμος Επενδυτών & Διαδικτύου-ΣΕΔ (www.sed.gr) Μη κερδοσκοπικός οργανισμός, Ένωση Μετόχων και Επενδυτών του Χρηματιστηρίου Αθηνών.
(διαβάστε περισσότερα)
Μουσικές Περιπλανήσεις από το forum του ΣΕΔ
·Έτος Σοπέν (Chopin): 200 χρόνια από τη γέννηση του Φρεντερίκ Σοπέν
·Νίκος Γούναρης:O τραγουδιστής με τη βελούδινη φωνή
·HAIR:Το musical των hippies
·Beach Boys:Ένα υπέροχο φωνητικό συγκρότημα
·ADAMO:Ο θρύλος της Γαλλικής μουσικής σκηνής
·Edith Piaf:Το σπουργιτάκι
·Παύλος Σιδηρόπουλος:Ο πρίγκιπας του ροκ
·Αφοί Κατσιμίχα:Οι Έλληνες "Simon & Garfungel"
·The Mamas and The Papas
·Μαρίκα Νίνου, Η "Ντίβα" του Ρεμπέτικου
·LUCIANO PAVAROTTI 1935-2007
·Rolling Stones, Οι "γερόλυκοι του Rock"
·Μάρκος Βαμβακάρης, Ο "πατριάρχης" του ρεμπέτικου
·John Lennon, Strawberry fields for ever
·Hard Rock, Deep Purple-Led Zeppelin
·ΜΠΕΤΟΒΕΝ, Ο πιο πονεμένος άνθρωπος ή μισάνθρωπος ;
·Γιώργος Μητσάκης, Όπου Γιώργος και μάλαμα.
·Rock and Roll, Halley-Richard-Berry
·Dave Brubeck, Ο Θρύλος της Τζαζ
·Βασίλης Τσιτσάνης, Η ιστορία του λαϊκού τραγουδιού
·James Brown, O "νονός της σόουλ"
·Μπαχ, Ιωάννης Σεβαστιανός Μπαχ (1685-1750)
·Στέλιος..., Η μια και μοναδική φωνή στον...κόσμο
·Simon & Garfunkel, Sounds of Silence
·Μαρία Κάλλας, H ντίβα που δόξασε την Ελλάδα
·Έλβις Πρίσλεϊ, Ο "βασιλιάς" του Rock
·Σαββόπουλος, Ας κρατήσουν οι χοροί
·The Wall, Pink Floyd
·Oscar Peterson, Ο πιανίστας της Τζαζ
·Μότσαρτ, Amandeus:Το φαινόμενο
·Απλά...Στράτος, Ένας και...μοναδικός
·BEATLES, Από την Ιστορία στον Θρύλο
Σύνδεσμοι


Ανάλυση από ΕΚΤΑ-ΠΗΓΑΣΟΣ
709 αναγνώστες
Σάββατο, 4 Ιουλίου 2009
02:58

Ανάλυση από την ΕΚΤΑ:

Πετρέλαιο και ομόλογα δείχνουν το δρόμο για τις μετοχές

Σε ανάλυση της 12ης Μαρτίου 2009 ο διευθυντής αναλύσεων του 3FVIP.com είχε αναφέρει τα εξής: “Συνταγές για την επίτευξη μίας χρηματιστηριακής ανοδικής αντίδρασης υπάρχουν πολλές αλλά όλες περιλαμβάνουν δύο βασικά συστατικά: την αιτία και την αφορμή. Η αιτία είναι, πάντα, η παρέμβαση, η οποία πρέπει να ασκηθεί οργανωμένα και να κατευθυνθεί προς συγκεκριμένες δεικτοβαρείς μετοχές, επηρεάζοντας θετικά τους δείκτες. Άνοδος χωρίς παρέμβαση δεν είναι δυνατή. Το ρόλο του παρεμβαίνοντα παίζει, κατά κανόνα, το έξυπνο χρήμα και σε δεύτερο στάδιο παρεμβαίνουν τα δεύτερης κατηγορίας κεφάλαια και τέλος οι μεμονωμένοι traders και επενδυτές. Η αφορμή είναι, συνήθως, είτε κάποια εντελώς απρόσμενη θετική είδηση, είτε κάποια είδηση θετικότερη ή λιγότερη αρνητική απ' όσο περίμενε η αγορά.”

Η παρέμβαση, που είναι, πάντα, απαραίτητη προϋπόθεση για μία ουσιαστική ανοδική κίνηση, συνεπάγεται την αγορά μετοχών σε κλάδους και δείκτες οδηγούς από οργανωμένα και έξυπνα κεφάλαια και αυτό με τη σειρά του προαπαιτεί την ύπαρξη ρευστότητας ικανής να προκαλέσει και να στηρίξει μία άνοδο, τόσο στην εκκίνησή της όσο και στα μετέπειτα σημεία κλειδιά της.

Από που, όμως, θα μπορούσε να αντληθεί ρευστότητα, εν μέσω της μεγαλύτερης οικονομικής κρίσης των τελευταίων 80 ετών; Η πρόβλεψη του 3FVIP.com που μεταφέραμε στη στήλη ήταν πως μία από τις κύριες πηγές ρευστότητας για το ράλι του Μαρτίου δε θα ήταν άλλη από το πετρέλαιο. Σύμφωνα με όσα υποστηρίξαμε εκείνη την περίοδο, η άνοδος των μετοχών ήταν συνδεδεμένη στην άνοδο του πετρελαίου και όσο αυτό ενισχύονταν το ράλι στις μετοχές θα άντεχε στις πιέσεις.

Πέρα από τις συμφωνίες περί τοποθέτησης αραβικών κεφαλαίων σε τράπεζες που πρωταγωνίστησαν στο πρόσφατο ράλι, οι οποίες ήρθαν στο φως της δημοσιότητας το Μάιο, υπάρχει και μία απόλυτα επιστημονική τεχνική επιβεβαίωση της πρόβλεψης πως το πετρέλαιο θα ήταν αυτό που θα οδηγούσε το ράλι των μετοχών αλλά και αυτό που θα του έβαζε, τελικά φρένο (όπως και συνέβη από τις αρχές Ιουνίου και μετά). Η επιβεβαίωση αυτή παρέχεται από το δείκτη κινητής θετικής συσχέτισης του πετρελαίου με τον S&P 500, ο οποίος μετρά το ποσοστό στο οποίο το πετρέλαιο επηρεάζει τον S&P και κατ' επέκταση τη διεθνή αγορά μετοχών (και το ΧΑ).

Μελετώντας το σχετικό δείκτη σε ορίζοντα 6αμήνου, διαπιστώνουμε πως τιμή του έφτασε μέχρι και μία ανάσα από το 100%, δηλαδή την απόλυτη θετική συσχέτιση πετρελαίου και μετοχών. Με την πιο πρόσφατη τιμή του δείκτη να είναι στο 66%, η συσχέτιση παραμένει θετική και δυνατή, γεγονός που σημαίνει πως οι εξελίξεις στην κίνηση των τιμών του πετρελαίου εξακολουθούν να παίζουν καταλυτικό ρόλο στην κίνηση των μετοχών.

Μία άλλη πηγή από την οποία προβλέψαμε ότι θα διοχετεύονταν κεφάλαια στις μετοχές ήταν αυτή της αγοράς ομολόγων. Με το 10ετές ομόλογο ΗΠΑ να έχει υποστεί ένα μίνι κραχ από την αρχή του έτους, ίσως δε χρειάζεται η τεχνική στατιστική ανάλυση για να επιβεβαιώσει πως τμήμα των κεφαλαίων που αποχώρησαν από τα ομόλογα βρήκαν το δρόμο τους στις μετοχές. Ωστόσο, μία ματιά στο δείκτη κινητής συσχέτισης μεταξύ του 10ετούς ομολόγου ΗΠΑ και του S&P 500, μας δείχνει πως, πράγματι, υπάρχει έντονη αρνητική συσχέτιση μεταξύ τους τους τελευταίους 6 μήνες.

Έτσι, με το πετρέλαιο να καταγράφει μία έντονη μεσοβραχυπρόθεσμη διορθωτική κίνηση από τα 73 στα 65 δολάρια και το 10ετές ομόλογο να αντιδρά ανοδικά από στήριξη, δεν πρέπει να απορεί κανείς γιατί η αγορά μετοχών εμφανίζεται αδύναμη


Ελληνική Κοινότητα Τεχνικής Ανάλυσης
www.sed.gr/cgi-bin/ikonboard/ikonboard.cgi

Τεχνική Εικόνα

Ανάλυση από την ΠΗΓΑΣΟΣ ΑΧΕΠΕΥ:

Το ενδιαφέρον στις παραλίες

Με κέρδη 2,24% έκλεισε την εβδομάδα ο Γενικός Δείκτης ο οποίος διαμορφώθηκε την
Παρασκευή στις 2.211,04 μονάδες αυξάνοντας την συνολική απόδοση από την αρχή του
έτους στο 23,76%. Παράλληλα οι μέσες ημερήσιες συναλλαγές μειώθηκαν κατά 3,13% και
διαμορφώθηκαν στα 156,51 εκ. ευρώ ενώ παρατηρήθηκαν εισροές 1,95 εκ. ευρώ αυξάνοντας
τις συνολικές εισροές στα 78,6 εκ. ευρώ από την αρχή του έτους.
Στο παραδοσιακό ελληνικό καλοκαίρι έχει εστιαστεί πλέον το ενδιαφέρον της αγοράς καθώς
οι συναλλακτικοί όγκοι φθίνουν με εξαιρετικά γρήγορους ρυθμούς υποδηλώνοντας την
είσοδο στην κλασσική θερινή υποτονική περίοδο. Η περίοδος αυτή συμπίπτει και με την
εξελισσόμενη διόρθωση που έχει ξεκινήσει από τις αρχές Ιουνίου καθιστώντας ακόμα πιο
ανιαρή την παρακολούθηση της αγοράς στο σύνολο της. Οι μεγάλες αυξήσεις κεφαλαίου με
την σειρά τους έχουν «στραγγίξει» την ρευστότητα της αγοράς καθώς ακόμα και στα
διαθέσιμα που υπάρχουν στα χαρτοφυλάκια επικρατεί ο προγραμματισμός συμμετοχής στις
αυξήσεις παρά η χρήση τους για αναζήτηση ευκαιριών ή για βραχυπρόθεσμες κινήσεις σε
εξάρσεις των διακυμάνσεων της αγοράς. Οι περισσότεροι επαγγελματίες της αγοράς είναι
«ευχαριστημένοι» με την έως τώρα απόδοση του ΧΑ, είτε από τα χαμηλά του Μαρτίου είτε
από την αρχή του έτους με αποτέλεσμα οι περισσότεροι διαπραγματευόμενοι τίτλοι να
κινούνται στην ζώνη της αδιαφορίας. Απομένουν λίγες εξαιρέσεις που λόγω ειδήσεων ή
φημολογίας δείχνουν πιο ζωηροί στις μεταβολές ενώ το αμέσως επόμενο χρονικό παράθυρο
γεγονότων τοποθετείται μετά το πρώτο δεκαήμερο του Αυγούστου όπου θα ξεκινήσουν οι
ανακοινώσεις των αποτελεσμάτων του β’ τριμήνου αφήνοντας πολύ χρόνο για… διακοπές
στους εμπλεκόμενους. Επισημαίνουμε ωστόσο ότι η επιβράδυνση της πτώσης αρχίζει και
λειτουργεί σταδιακά υπέρ των αγοραστών πόσο μάλλον όταν ο βαθμός δανεισμού των
μετοχών κινείται σε πολύ υψηλά επίπεδα και οι κατέχοντες θέση πώλησης δεν βλέπουν να
υλοποιείται επιτυχώς η στρατηγική τους.
Τεχνικά η εβδομάδα δεν προσέθεσε πολύ πληροφορία στο διάγραμμα του Γενικού Δείκτη. Η
επιβράδυνση της διόρθωσης μετρίασε τα πιθανά σημεία ολοκλήρωσης της κίνησης από την
κορυφή των 2.431 μονάδων ενώ η συρρίκνωση των συναλλαγών κρίνεται θετικό σημάδι για
την «τιθάσευση» της προσφοράς. Η συρρίκνωση των συναλλαγών έχει με την σειρά της
αποθερμάνει τις διακυμάνσεις, ειδικά την αρνητική μεταβλητότητα, περιορίζοντας το
καθημερινό εύρος κίνησης. Οι ταλαντωτές κινούνται σε ουδέτερες ζώνες χωρίς να έχουν
κάποιο ιδιαίτερο momentum τάσης. Αν και ο χρόνος που υπολείπεται για να επιστρέψει η
αγορά σε περιβάλλον εγχώριων νέων είναι αρκετός, η εντύπωση που δίνει το διάγραμμα του
Γενικού Δείκτη είναι ότι τα περιθώρια υποχώρησης έχουν περιοριστεί αυξάνοντας τις
πιθανότητες δημιουργίας ενός τοπικού βυθού προς την ζώνη των 1.950 - 2.000 μονάδων. Σε
ότι αφορά τις ανοδικές εξάρσεις εκτιμούμε ότι είναι ακόμα πρόωρο να ξεκινήσει μια κίνηση
με αξιώσεις νεώτερων υψηλών καθώς λείπουν οι τεχνικές προϋποθέσεις και η απαραίτητη
ρευστότητα που θα εξυπηρετούσε ένα τέτοιο ενδεχόμενο.
Επισημαίνεται τέλος ότι την ερχόμενη εβδομάδα στο διάστημα 8 με 10 Ιουλίου θα διεξαχθεί
η πρώτη δημόσια προσφορά μετοχών για την είσοδο της MIG Real Estate στην κύρια αγορά
του ΧΑ μετά από 18 μήνες απραξίας στο συγκεκριμένο τομέα των νέων εισαγωγών.

Μάνος Χατζηδάκης
Υπ. Επενδυτικής Στρατηγικής

ΠΗΓΑΣΟΣ Α.Χ.Ε.Π.Ε.Υ.
www.sed.gr/cgi-bin/ikonboard/ikonboard.cgi

Το σχόλιό σας

Σχετικά με το blog
Εταιρική Διακυβέρνηση, Γενικές Συνελεύσεις, σχολιασμός αποφάσεων διοικήσεων εισηγμένων και εποπτικών αρχών του Χ.Α., Άρθρα οικονομικού περιεχομένου.
Αναζήτηση
Προηγούμενα Άρθρα
Τελευταίες δημοσιεύσεις