Μετοχικός Ακτιβισμός
Άρθρα, ανακοινώσεις και παρεμβάσεις του ΣΕΔ
Λίγα λόγια για εμένα
Σύνδεσμος Επενδυτών & Διαδικτύου-ΣΕΔ (www.sed.gr) Μη κερδοσκοπικός οργανισμός, Ένωση Μετόχων και Επενδυτών του Χρηματιστηρίου Αθηνών.
(διαβάστε περισσότερα)
Μουσικές Περιπλανήσεις από το forum του ΣΕΔ
·Έτος Σοπέν (Chopin): 200 χρόνια από τη γέννηση του Φρεντερίκ Σοπέν
·Νίκος Γούναρης:O τραγουδιστής με τη βελούδινη φωνή
·HAIR:Το musical των hippies
·Beach Boys:Ένα υπέροχο φωνητικό συγκρότημα
·ADAMO:Ο θρύλος της Γαλλικής μουσικής σκηνής
·Edith Piaf:Το σπουργιτάκι
·Παύλος Σιδηρόπουλος:Ο πρίγκιπας του ροκ
·Αφοί Κατσιμίχα:Οι Έλληνες "Simon & Garfungel"
·The Mamas and The Papas
·Μαρίκα Νίνου, Η "Ντίβα" του Ρεμπέτικου
·LUCIANO PAVAROTTI 1935-2007
·Rolling Stones, Οι "γερόλυκοι του Rock"
·Μάρκος Βαμβακάρης, Ο "πατριάρχης" του ρεμπέτικου
·John Lennon, Strawberry fields for ever
·Hard Rock, Deep Purple-Led Zeppelin
·ΜΠΕΤΟΒΕΝ, Ο πιο πονεμένος άνθρωπος ή μισάνθρωπος ;
·Γιώργος Μητσάκης, Όπου Γιώργος και μάλαμα.
·Rock and Roll, Halley-Richard-Berry
·Dave Brubeck, Ο Θρύλος της Τζαζ
·Βασίλης Τσιτσάνης, Η ιστορία του λαϊκού τραγουδιού
·James Brown, O "νονός της σόουλ"
·Μπαχ, Ιωάννης Σεβαστιανός Μπαχ (1685-1750)
·Στέλιος..., Η μια και μοναδική φωνή στον...κόσμο
·Simon & Garfunkel, Sounds of Silence
·Μαρία Κάλλας, H ντίβα που δόξασε την Ελλάδα
·Έλβις Πρίσλεϊ, Ο "βασιλιάς" του Rock
·Σαββόπουλος, Ας κρατήσουν οι χοροί
·The Wall, Pink Floyd
·Oscar Peterson, Ο πιανίστας της Τζαζ
·Μότσαρτ, Amandeus:Το φαινόμενο
·Απλά...Στράτος, Ένας και...μοναδικός
·BEATLES, Από την Ιστορία στον Θρύλο
Σύνδεσμοι


Ανάλυση από ΕΚΤΑ-ΠΗΓΑΣΟΣ
773 αναγνώστες
Σάββατο, 27 Ιουνίου 2009
02:35

Ανάλυση από την ΕΚΤΑ:

Διεθνές αντιπληθωριστικό σοκ στην οικονομία

Το πρόσφατο ανοδικό ράλι της αγοράς μετοχών έκανε δύο επενδυτικούς οίκους να αυξήσουν τους στόχους τους για τον S&P 500 στο κλείσιμο του έτους. Το αποτέλεσμα ήταν να επηρεαστεί ο μέσος όρος ανοδικά με την τιμή του να βρίσκεται, πλέον, στις 968 μονάδες, δηλαδή 5,59% πάνω από την τρέχουσα.

Όπως είδαμε σε παλαιότερες αναλύσεις, το ανοδικό ράλι οδήγησε την επενδυτική ψυχολογία από το ναδίρ, το Μάρτιο, σε επίπεδα που είχαμε να δούμε από τον Ιανουάριο του 2008. Όσο η αγορά κινούνταν ελαφρά ανοδικά ή και πλάγια, χωρίς να διορθώνει, η ψυχολογία παρέμενε σε θετικά επίπεδα. Με την πρώτη διόρθωση, όμως, κατρακύλησε στο χαμηλότερο επίπεδο από την αρχή του ράλι.

Στο ΧΑ η εβδομάδα έκλεισε με απώλειες για το ΓΔ κατά 3,19%, με αρνητικό πρωταγωνιστή τις τράπεζες που κατέγραψαν απώλειες 6,51%. Ο FTSEM κατέγραψε τις μικρότερες απώλειες με 1,99% και ο FTSES σημείωσε σημαντική πτώση κατά 5,14%. Παρά την πρόσφατη διόρθωση ο δείκτης φόβου των Ελλήνων επενδυτών συνέχισε να κινείται πτωτικά αλλά παραμένει πάνω από την κορυφή του 2003.

Και ενώ η χρηματιστηριακή οικονομία εξελίσσεται ταχύτατα, με τους επενδυτικούς οίκους να ανεβάζουν τους στόχους για τον S&P 500 και τους επενδυτές να αλλάζουν ψυχολογία ακόμη και ανάλογα με τη βραχυπρόθεσμη πορεία της αγοράς, στην πραγματική οικονομία η κατάσταση είναι στάσιμη και πολύ άσχημη.

Σε ανάλυση στο 3FVIP.com σχετικά με τα ποσοστά ετήσιας αύξησης του πληθωρισμού σε 77 χώρες του κόσμου, διαβάζουμε πως ο μέσος όρος όλων των χωρών, χωρίς να λάβουμε υπόψη το μέγεθος κάθε μιας, είναι, μόλις, 4,11%, ένα από τα χαμηλότερα νούμερα τα τελευταία 100 χρόνια. Από τις 77 χώρες, οι 59 καταγράφουν αύξηση στον πληθωρισμό σε σχέση με το 2008, 14 καταγράφουν μείωση και σε 4 οι τιμές παραμένουν αμετάβλητες. Τα υψηλότερα νούμερα, όπως είναι φυσικό, καταγράφονται σε αναπτυσσόμενες οικονομίες, με την Βενεζουέλα να βρίσκεται στην κορυφή της λίστας, με ετήσια αύξηση πληθωρισμού κατά 27,7%. Ακολουθούν η Κένυα, το Ιράν, η Ουκρανία, το Πακιστάν, η Γουατεμάλα και η Ρωσία.

Η Ιρλανδία καταγράφει τα μεγαλύτερα ποσοστά αντιπληθωρισμού, με πτώση στον πληθωρισμό της τάξης του 4,7%.Η Κίνα, καταγράφει την 3η μεγαλύτερη ετήσια πτώση, σε ποσοστό 1,4%, με τις ΗΠΑ να ακολουθούν με πτώση 1,3%. Τα επόμενα στοιχεία κάνουν ακόμη πιο εμφανές το αντιπληθωριστικό σοκ που έχει δεχτεί η παγκόσμια οικονομία, καθώς η Ευρωζώνη καταγράφει μηδενική αύξηση και είναι στα πρόθυρα της καταγραφής αρνητικών τιμών, ενώ σε αρνητικό πληθωρισμό έχει περάσει η Ισπανία, η Πορτογαλία, η Γαλλία, η Σουηδία,το Βέλγιο αλλά και η Ιαπωνία, η Σιγκαπούρη και η Κίνα. Η Ελλάδα, σύμφωνα με τις τελευταίες εκτιμήσεις, εμφανίζει πληθωρισμό της τάξης του 0,5%, ενώ η Αυστρία, ο Καναδάς, η Φινλανδία και η Γερμανία έχουν δει τα ποσοστά αύξησης του πληθωρισμού τους στο μηδέν είτε πολύ κοντά σε αυτό.
Με τις μεγαλύτερες χώρες του κόσμου να καταγράφουν αρνητικό ή μηδενικό πληθωρισμό και την Ομοσπονδιακή Τράπεζα της Νέας Υόρκης να δηλώνει πως θα πρέπει να διατηρήσει τα επιτόκια στα παρόντα επίπεδα (χαμηλότερα, περίπου, από το 1945) πόση αξιοπιστία μπορούμε να θεωρήσουμε πως έχουν οι οικονομικοί και τραπεζικοί ιθύνοντες και προπάντων οι Κεντρικές Τράπεζες, όταν επί μία δεκαετία μας προειδοποιήσουν για το πρόβλημα του πληθωρισμού και της επικείμενης μεγάλης αύξησης των επιτοκίων;


Ελληνική Κοινότητα Τεχνικής Ανάλυσης
www.sed.gr/cgi-bin/ikonboard/ikonboard.cgi

---------------------------------------------------------------------------------------------------------------

Ανάλυση από την ΠΗΓΑΣΟΣ ΑΧΕΠΕΥ:

Σε εξέλιξη η διόρθωση, στάση αναμονής στους τζίρους.

Με νέες απώλειες 3,19% έκλεισε την εβδομάδα ο Γενικός Δείκτης ο οποίος διαμορφώθηκε
την Παρασκευή στις 2.162,65 μονάδες μειώνοντας την συνολική απόδοση από την αρχή του
έτους στο 21,05%. Παράλληλα οι μέσες ημερήσιες συναλλαγές μειώθηκαν κατά 33,23% και
διαμορφώθηκαν στα 161,567 εκ. ευρώ ενώ παρατηρήθηκαν εκροές 6,88 εκ. ευρώ
μειώνοντας τις συνολικές εισροές στα 80,2 εκ. ευρώ από την αρχή του έτους.
Χωρίς ιδιαίτερα εναύσματα από το εσωτερικό και με σχεδόν αποκλειστικό οδηγό την τάση
των ξένων αγορών κινήθηκε ο Γενικός Δείκτης την εβδομάδα που πέρασε. Αν και η τελική
εικόνα είναι αρνητική σε σχέση με το προηγούμενο κλείσιμο οι ευκαιρίες για
βραχυπρόθεσμες κινήσεις ήταν αξιόλογες καθώς τα διαδοχικά ζιγκ-ζαγκ της αγοράς
«πλήρωσαν» τόσο τους αισιόδοξους όσο και τους απαισιόδοξους της παρούσας φάσης. Η
ελαφρά επικράτηση των πωλητών στο τέλος εκτιμούμε ότι οφείλεται στην αναμενόμενη
αδυναμία που εμφανίζει αυτή την περίοδο το ελληνικό χρηματιστήριο λόγω εποχικότητας,
αυξήσεων κεφαλαίου αλλά και κατοχύρωσης κερδών από το ράλι που προηγήθηκε. Η
διόρθωση εξελίσσεται με ιδανικό τρόπο, χωρίς να τρομάζει ιδιαίτερα διατηρώντας την
επενδυτική ψυχολογία περισσότερο σε στάση αναμονής παρά σε εγρήγορση για νέες
πωλήσεις. Η στάση αναμονής αποτυπώνεται και στους τζίρους οι οποίοι συρρικνώνονται είτε
λόγω των αυξήσεων κεφαλαίων που βρίσκονται σε εξέλιξη και οι οποίες απορροφούν
ρευστότητα εκτός κύκλου χρηματιστηριακών συναλλαγών είτε λόγω αδιαφορίας για τα
τρέχοντα επίπεδα. Ωστόσο η συστηματική συρρίκνωση των τζίρων περισσότερο ευνοεί αυτή
την περίοδο την υποχώρηση με μετριοπαθή τρόπο της αγοράς συγκεντρώνοντας το
ενδιαφέρον σε ολοένα και λιγότερους τίτλους.
Τεχνικά ο Γενικός Δείκτης κινείται με ταλαντώσεις εντός του εύρους που ορίζεται από τους
δύο κινητούς μέσους των 200 ημερών (εκθετικός και απλός) μεταξύ 2.280 και 2.060
μονάδων. Τα δυνατά ξεκινήματα των ανοδικών συνεδριάσεων κατά την διάρκεια της
εβδομάδας δεν έτυχαν ανάλογης συνέχειας αφού ο Γενικός Δείκτης εμφανίζεται εξαιρετικά
αδύναμος να συνεχίσει ένα σερί δύο ανοδικών συνεδριάσεων ή να κλείσει σε υψηλό ημέρας
που θα μετέβαλε την δυναμική της ανοδικής διόρθωσης. Επιπλέον, την Τρίτη ο Γενικός
Δείκτης κατέγραψε νέο τοπικό χαμηλό στις 2.100 μονάδες το οποίο μπορεί να
προσεγγίσθηκε στιγμιαία και να ενεργοποίησε κάποια αντίδραση δεν είχε ωστόσο ανάλογη
συνέχεια αφού όπως φαίνεται η λογική των αγοραστών κινείται σε αυστηρά βραχυπρόθεσμα
πλαίσια. Η επιβράδυνση της διόρθωσης είναι ένα θετικό στοιχείο για τα όρια ολοκλήρωσής
της αφού ο χρόνος αυτή την περίοδο λειτουργεί υπέρ των πωλητών και θα αξιολογηθεί
ακόμα πιο θετικά αν η ταχύτητα της μειωθεί και στο τέλος της ερχόμενης εβδομάδας. Οι
ταλαντωτές έχουν ακόμα κάποια περιθώρια ώστε να θεωρηθούν υποτιμημένοι αφήνοντας
περιθώρια υποχώρησης προς την ζώνη των 2.050 – 2.000 μονάδων σενάριο το οποίο
αναιρείται μόνο σε διάσπαση και κλείσιμο πάνω από τις 2.280 μονάδες όπου κινούνται οι
κινητοί μέσοι των 200 και 30 ημερών σε ένα αρκετά αισιόδοξο και… μάλλον απίθανο
ενδεχόμενο τηρουμένων των συνθηκών. Συμπερασματικά εκτιμούμε δεν έχει αλλάξει κάτι
από τους καταλύτες που διαμορφώνουν τα δεδομένα της ψυχολογίας ώστε να υποστηριχθεί
κάποια ανοδική κίνηση με μεγαλύτερη ένταση. Η ωραιοποίηση κάποιων αποτιμήσεων
(window dressing) ενόψει του κλεισίματος του εξαμήνου (Τρίτη 30/6) δεν θα πρέπει να
παρασύρει σε ενθουσιασμούς και απείθαρχες κινήσεις και ως εκ τούτου κάθε ανοδική κίνηση
θα πρέπει να αντιμετωπίζεται με σκεπτικισμό, έμφαση σε ρευστοποιήσεις και ισορροπημένες
θέσεις σε όσους τίτλους (ΔΕΗ, Τ.Τ. ΟΤΕ κ.α.) εκτιμούμε ότι μπορούν να διαφοροποιηθούν
μεσοπρόθεσμα και να επιδείξουν αμυντικότερη συμπεριφορά.

Μάνος Χατζηδάκης
Υπ. Επενδυτικής Στρατηγικής

ΠΗΓΑΣΟΣ Α.Χ.Ε.Π.Ε.Υ.
www.sed.gr/cgi-bin/ikonboard/ikonboard.cgi

Το σχόλιό σας

Σχετικά με το blog
Εταιρική Διακυβέρνηση, Γενικές Συνελεύσεις, σχολιασμός αποφάσεων διοικήσεων εισηγμένων και εποπτικών αρχών του Χ.Α., Άρθρα οικονομικού περιεχομένου.
Αναζήτηση
Προηγούμενα Άρθρα
Τελευταίες δημοσιεύσεις