Μετοχικός Ακτιβισμός
Άρθρα, ανακοινώσεις και παρεμβάσεις του ΣΕΔ
Λίγα λόγια για εμένα
Σύνδεσμος Επενδυτών & Διαδικτύου-ΣΕΔ (www.sed.gr) Μη κερδοσκοπικός οργανισμός, Ένωση Μετόχων και Επενδυτών του Χρηματιστηρίου Αθηνών.
(διαβάστε περισσότερα)
Μουσικές Περιπλανήσεις από το forum του ΣΕΔ
·Έτος Σοπέν (Chopin): 200 χρόνια από τη γέννηση του Φρεντερίκ Σοπέν
·Νίκος Γούναρης:O τραγουδιστής με τη βελούδινη φωνή
·HAIR:Το musical των hippies
·Beach Boys:Ένα υπέροχο φωνητικό συγκρότημα
·ADAMO:Ο θρύλος της Γαλλικής μουσικής σκηνής
·Edith Piaf:Το σπουργιτάκι
·Παύλος Σιδηρόπουλος:Ο πρίγκιπας του ροκ
·Αφοί Κατσιμίχα:Οι Έλληνες "Simon & Garfungel"
·The Mamas and The Papas
·Μαρίκα Νίνου, Η "Ντίβα" του Ρεμπέτικου
·LUCIANO PAVAROTTI 1935-2007
·Rolling Stones, Οι "γερόλυκοι του Rock"
·Μάρκος Βαμβακάρης, Ο "πατριάρχης" του ρεμπέτικου
·John Lennon, Strawberry fields for ever
·Hard Rock, Deep Purple-Led Zeppelin
·ΜΠΕΤΟΒΕΝ, Ο πιο πονεμένος άνθρωπος ή μισάνθρωπος ;
·Γιώργος Μητσάκης, Όπου Γιώργος και μάλαμα.
·Rock and Roll, Halley-Richard-Berry
·Dave Brubeck, Ο Θρύλος της Τζαζ
·Βασίλης Τσιτσάνης, Η ιστορία του λαϊκού τραγουδιού
·James Brown, O "νονός της σόουλ"
·Μπαχ, Ιωάννης Σεβαστιανός Μπαχ (1685-1750)
·Στέλιος..., Η μια και μοναδική φωνή στον...κόσμο
·Simon & Garfunkel, Sounds of Silence
·Μαρία Κάλλας, H ντίβα που δόξασε την Ελλάδα
·Έλβις Πρίσλεϊ, Ο "βασιλιάς" του Rock
·Σαββόπουλος, Ας κρατήσουν οι χοροί
·The Wall, Pink Floyd
·Oscar Peterson, Ο πιανίστας της Τζαζ
·Μότσαρτ, Amandeus:Το φαινόμενο
·Απλά...Στράτος, Ένας και...μοναδικός
·BEATLES, Από την Ιστορία στον Θρύλο
Σύνδεσμοι


Ανάλυση από ΕΚΤΑ-ΠΗΓΑΣΟΣ
677 αναγνώστες
Σάββατο, 30 Μαΐου 2009
00:52

Ανάλυση της ΕΚΤΑ:

ΓΔ: πρώτο ράλι 3 μηνών από το Μάιο του 2007

Η ιστορία είναι γνωστή και παλιά: μετά από μία παρατεταμένη περίοδο πτώσης και καταγραφής νέων πολυετών χαμηλών επιπέδων τιμών, αυτοί που δε μπόρεσαν να προβλέψουν την πτώση προσπαθούν να προβλέψουν τη διάρκειά της και αρχίζουν να δίνουν όλο και χαμηλότερες τιμές στόχους. Οι επενδυτές, συντετριμμένοι ψυχολογικά, είναι έτοιμοι να δεχτούν κάθε καταστροφικό σενάριο και όπως πάντα, βρίσκονται πολλοί πρόθυμοι να τους τροφοδοτήσουν με τέτοια, τα οποία και ανθίζουν με ευκολία πάνω στο υπάρχον πρόσφορο έδαφος.

Σε εκείνη τη φάση, οι λιγοστοί που έχουν τη δυνατότητα και την ψυχραιμία (όπως για παράδειγμα η ΕΚΤΑ) να διαπιστώσουν πως το τέλος της πτώσης είναι πολύ πιο κοντά από την αρχή της, μοιάζουν να βρίσκονται εκτός τόπου και χρόνου. Και όμως, μία ματιά στους βασικούς διεθνείς δείκτες μετοχών, σήμερα, μας δείχνει πως βρίσκονται στο σύνολό τους αρκετά πάνω από τα χαμηλά του 2008. Εξετάζοντας τα 82 μεγαλύτερα χρηματιστήρια του κόσμου, διαπιστώνουμε πως στη συντριπτική πλειοψηφία τους οι αντιπροσωπευτικοί τους δείκτες καταγράφουν κέρδη, όχι μόνο από τα χαμηλά επίπεδα του 2008 αλλά ακόμη και από την αρχή του έτους.

Πέρα από αυτό, η αγορά μετοχών πέτυχε να καταγράψει ένα ανοδικό ράλι 3 διαδοχικών θετικών μηνών, κάτι το οποίο συμβαίνει για πρώτη φορά από την αρχή της κρίσης. Στην περίπτωση του ΓΔ μάλιστα, η τελευταία φορά που καταγράφηκε αντίστοιχο σερί ήταν το Μάιο του 2007, δηλαδή πριν από 2 χρόνια.

Σε ανάλυση του Απριλίου είχαμε δημοσιεύσει σχόλιο / ερώτηση αναγνώστη που έλεγε το εξής: "Πόσο σημαντική είναι η στήριξη του ΓΔ κοντά στις 1500 μονάδες; Το Φεβρουάριο και στις αρχές του Μάρτη πριν το ράλι όλοι, εκτός από εσάς, μιλούσαν για 1200 – 1300 μονάδες αλλά τελικά φτάσαμε στις 2000..". Τότε, είχαμε γράψει ως ανταπόκριση στο σχόλιο / ερώτηση πως “Σημασία, τελικά δεν έχει τί προβλέπει κανείς αλλά πώς υποστηρίζει λογικά και επιστημονικά την πρόβλεψή του... Το γεγονός ότι η τιμή του χαμηλού του Μαρτίου ήταν ίδια με αυτήν του υψηλού του 1990, συνεπάγεται πως ο ΓΔ, στα επίπεδα των 1500 μονάδων, ακυρώνει όσα κέρδη κατέγραψε σε διάστημα 2 δεκαετιών.

Αν υποθέσουμε ότι οι χρηματιστηριακές αγορές αντανακλούν, έστω και στο ελάχιστο, την οικονομική πρόοδο, θα έπρεπε είτε να δεχτούμε πως δεν υπήρξε καθόλου πρόοδος στην Ελλάδα από το 1990 μέχρι και το 2009 είτε πως το ΧΑ υπό το βάρος της διεθνούς κρίσης υπερέβαλλε πτωτικά δημιουργώντας μία αρνητική φούσκα η οποία βρίσκεται ακόμη σε εξέλιξη. Με αυτήν την απλή λογική πιστεύουμε ότι δεν είναι λάθος να υποστηρίξουμε πως οι 1500 μονάδες δεν είναι “δίκαιη” τιμή για το ΓΔ και πως, τουλάχιστον στο μακροπρόθεσμο / πολυετή ορίζοντα, του “αξίζει” κάτι πολύ περισσότερο.”

Στις 14 Απριλίου είχαμε δημοσιεύσει πως ο δείκτης που αποτυπώνει την απόσταση του μεσοπρόθεσμου ΕΚΤΑ 600 από το ανώτατο και κατώτατο επίπεδό του είχε μετρήσει την πιο ακραία θετική τιμή στο μεσοπρόθεσμο ορίζοντα του ΓΔ, από το 2003. Είχαμε γράψει τότε πως: “Το 2003, μετά από την ακραία αυτή μέτρηση, ο ΓΔ συνέχισε να ανεβαίνει για 1 και πλέον μήνα για να διορθώσει από τις 2300 στις 2000 μονάδες.”

Σε πολλές επόμενες αναλύσεις και ενώ ο ΓΔ βρισκόταν ακόμη κάτω από τις 2000 μονάδες, γράψαμε πως ο βασικότερος στόχος του ράλι του ήταν οι 2300. Στο κλείσιμο της τελευταίας συνεδρίασης του μήνα ο στόχος αυτός αποτελεί επιβεβαιωμένο γεγονός και είναι, πλέον, η ώρα να γίνουμε περισσότερο προσεκτικοί στο trading μας.


Ελληνική Κοινότητα Τεχνικής Ανάλυσης
www.sed.gr/cgi-bin/ikonboard/ikonboard.cgi

______________________________________________________________________

Ανάλυση της ΠΗΓΑΣΟΣ ΑΧΕΠΕΥ:

Αναδιαρθρώσεις στο προσκήνιο

Με κέρδη 2,08% έκλεισε την εβδοµάδα ο Γενικός Δείκτης ο οποίος διαµορφώθηκε την
Παρασκευή στις 2.327,47 µονάδες αυξάνοντας την συνολική απόδοση από την αρχή του
έτους στο 30,28%. Παράλληλα οι µέσες ηµερήσιες συναλλαγές µειώθηκαν κατά 3% και
διαµορφώθηκαν στα 260 εκ. ευρώ ενώ παρατηρήθηκαν εισροές 3,9 εκ. ευρώ αυξάνοντας τις
συνολικές εισροές στα 62, 7 εκ. ευρώ από την αρχή του έτους.

Ούτε το αρνητικό µίγµα ειδήσεων από τους ισολογισµούς του α’ τριµήνου δεν στάθηκε ικανό
να σταµατήσει το ράλι ανόδου της εγχώριας αγοράς καθώς η αγορά φαίνεται διατεθειµένη να
«πιστέψει» ότι τα χειρότερα είναι πλέον παρελθόν. Ο µόνος κλάδος ωστόσο που φαίνεται ότι
θα έχει βελτιωµένο τρίµηνο είναι ο τραπεζικός και ο δικαιολογηµένος σκεπτικισµός που
υπάρχει έχει να κάνει µε την υπόλοιπη αγορά η οποία στους κλάδους των κατασκευών και
συναφών οικοδοµικών εργασιών, ηλεκτρικών συσκευών, εκδόσεων και εµπορίας
αυτοκινήτων συνεχίζει και στο β’ τρίµηνο να διανύει περίοδο µειωµένης ζήτησης και χαµηλής
ρευστότητας.

Όσο για τα Βαλκάνια η εικόνα και εκεί δεν είναι ιδιαίτερα ευοίωνη αφού τα
προβλήµατα ρευστότητας έχουν οδηγήσει σε ανάλογη κάµψη την κατανάλωση και την
δραστηριότητα. Το ποντάρισµα της αγοράς πλέον δεν αφορά την επόµενη µέρα αλλά την...
µεθεπόµενη αφού ο χρονικός ορίζοντας αποκατάστασης της οικονοµίας θα πρέπει να
αναζητηθεί στο β’ εξάµηνο και φυσικά όχι στην λογική µιας σύγκρισης µε µια χαµηλή βάση
που ούτως ή άλλως είναι το β’ εξάµηνο του 2008 αλλά στην ουσία της πραγµατικής
διάστασης των µεγεθών που θα αφορά αύξηση των τζίρων, των περιθωρίων κέρδους και της
λειτουργικής ρευστότητας. Ως εκ τούτου η ύπαρξη πολλών «αν» στην αγορά επιβάλλει µια
συντηρητική προσέγγιση, άκρως επιλεκτική, σε ότι αφορά το βαθµό ανάληψης κινδύνου και
οπωσδήποτε µε αυστηρά επενδυτικά κριτήρια. Υπό αυτό το πρίσµα η πρώτη εβδοµάδα του
Ιουνίου χρηµατιστηριακά αναµένουµε να έχει σαν κύριο χαρακτηριστικό την αναδιάρθρωση
θέσεων καθώς η αγορά βοηθάει πλέον µε τους τζίρους να γίνουν πιο εύκολες οι µετατοπίσεις
των χαρτοφυλακίων.

Τεχνικά ο Γενικός Δείκτης διατήρησε ανέπαφη την περιοχή των 2.200 µονάδων µε τους
αγοραστές να έχουν το πάνω χέρι ακόµα και σε ηµέρες πίεσης. Οι ταλαντωτές
αποφορτίστηκαν σε κάποιο βαθµό πέφτοντας κάτω από την υπερτιµηµένη περιοχή ενώ το
ανοδικό σήµα του απλού κινητού µέσου των 200 ηµερών διατηρήθηκε ανέπαφο καθώς πλέον
υπάρχει και απόσταση ασφαλείας από την χρονική υποχώρηση των κινητών µέσων. Αποµένει
η τεχνική επιβεβαίωση του εκθετικού κινητού µέσου ο οποίος δεν έχει δώσει ένα οριστικό
σήµα εισόδου όπως και τα αλλεπάλληλα σήµατα του MACD για τον οποίο υπάρχει µια
φυσιολογική κόπωση µετά από ένα ράλι 50%. Οµολογουµένως η τακτική των αγοραστών
είναι εξαιρετική σηµειώνοντας συνεχώς νέα υψηλότερα υψηλά και νέους υψηλότερους
πυθµένες διατηρώντας την διαγραµµατική εικόνα καθαρά ανοδική παρά τις απότοµες κλίσεις
που σηµειώνονται σε επίπεδο Γενικού Δείκτη και επιµέρους µετοχών.

Ωστόσο δεν παύουµε
να επισηµαίνουµε τον αυξηµένο κίνδυνο διόρθωσης αφού η απουσία εγχώριου καταλύτη
αφήνει ως µοναδικές παραµέτρους κίνησης την φηµολογία και την τάση από το εξωτερικό
διατηρώντας κατά το ήµισυ την ρευστότητα µας εκτός αγοράς αναµένοντας ελκυστικότερα
επίπεδα τιµών.

Μάνος Χατζηδάκης
Υπ. Επενδυτικής Στρατηγικής

ΠΗΓΑΣΟΣ Α.Χ.Ε.Π.Ε.Υ.
www.sed.gr/cgi-bin/ikonboard/ikonboard.cgi

Το σχόλιό σας

Σχετικά με το blog
Εταιρική Διακυβέρνηση, Γενικές Συνελεύσεις, σχολιασμός αποφάσεων διοικήσεων εισηγμένων και εποπτικών αρχών του Χ.Α., Άρθρα οικονομικού περιεχομένου.
Αναζήτηση
Προηγούμενα Άρθρα
Τελευταίες δημοσιεύσεις