Μετοχικός Ακτιβισμός
Άρθρα, ανακοινώσεις και παρεμβάσεις του ΣΕΔ
Λίγα λόγια για εμένα
Σύνδεσμος Επενδυτών & Διαδικτύου-ΣΕΔ (www.sed.gr) Μη κερδοσκοπικός οργανισμός, Ένωση Μετόχων και Επενδυτών του Χρηματιστηρίου Αθηνών.
(διαβάστε περισσότερα)
Μουσικές Περιπλανήσεις από το forum του ΣΕΔ
·Έτος Σοπέν (Chopin): 200 χρόνια από τη γέννηση του Φρεντερίκ Σοπέν
·Νίκος Γούναρης:O τραγουδιστής με τη βελούδινη φωνή
·HAIR:Το musical των hippies
·Beach Boys:Ένα υπέροχο φωνητικό συγκρότημα
·ADAMO:Ο θρύλος της Γαλλικής μουσικής σκηνής
·Edith Piaf:Το σπουργιτάκι
·Παύλος Σιδηρόπουλος:Ο πρίγκιπας του ροκ
·Αφοί Κατσιμίχα:Οι Έλληνες "Simon & Garfungel"
·The Mamas and The Papas
·Μαρίκα Νίνου, Η "Ντίβα" του Ρεμπέτικου
·LUCIANO PAVAROTTI 1935-2007
·Rolling Stones, Οι "γερόλυκοι του Rock"
·Μάρκος Βαμβακάρης, Ο "πατριάρχης" του ρεμπέτικου
·John Lennon, Strawberry fields for ever
·Hard Rock, Deep Purple-Led Zeppelin
·ΜΠΕΤΟΒΕΝ, Ο πιο πονεμένος άνθρωπος ή μισάνθρωπος ;
·Γιώργος Μητσάκης, Όπου Γιώργος και μάλαμα.
·Rock and Roll, Halley-Richard-Berry
·Dave Brubeck, Ο Θρύλος της Τζαζ
·Βασίλης Τσιτσάνης, Η ιστορία του λαϊκού τραγουδιού
·James Brown, O "νονός της σόουλ"
·Μπαχ, Ιωάννης Σεβαστιανός Μπαχ (1685-1750)
·Στέλιος..., Η μια και μοναδική φωνή στον...κόσμο
·Simon & Garfunkel, Sounds of Silence
·Μαρία Κάλλας, H ντίβα που δόξασε την Ελλάδα
·Έλβις Πρίσλεϊ, Ο "βασιλιάς" του Rock
·Σαββόπουλος, Ας κρατήσουν οι χοροί
·The Wall, Pink Floyd
·Oscar Peterson, Ο πιανίστας της Τζαζ
·Μότσαρτ, Amandeus:Το φαινόμενο
·Απλά...Στράτος, Ένας και...μοναδικός
·BEATLES, Από την Ιστορία στον Θρύλο
Σύνδεσμοι


Εβδομαδιαίο σχόλιο από ΕΚΤΑ-ΠΗΓΑΣΟΣ
700 αναγνώστες
Σάββατο, 9 Μαΐου 2009
11:08

Εβδομαδιαίο σχόλιο από την ΕΚΤΑ:

Πετρέλαιο: το ξεχασμένο...πρωτοσέλιδο

Δεν είναι πολύς καιρός που οι αυξήσεις στην τιμή του πετρελαίου αποτελούσαν πρώτη είδηση στα ΜΜΕ. Μόλις πριν από 10 μήνες ο μαύρος χρυσός πλησίαζε στο ιστορικό υψηλό του στα 147 δολάρια / βαρέλι και θεωρούνταν ο μεγαλύτερος εφιάλτης για τη διεθνή οικονομία.

Η ενορχηστρωμένη αρνητική παρέμβαση στην τιμή του, προκάλεσε τόσο ταχεία πτώση, που υπήρξε ένα διάστημα όπου η τιμή του είχε μειωθεί στα χαμηλά επίπεδα της δεκαετίας και οι καταναλωτές εξακολουθούσαν να θεωρούν το πετρέλαιο υπερβολικά ακριβό, ζώντας, επηρεαζόμενοι περισσότερο από τις πρόσφατες εφιαλτικές τους μνήμες παρά από την τρέχουσα πραγματικότητα.

Με πληροφορίες από το 3FVIP.com προβλέψαμε την κατάρρευση της τιμής του πετρελαίου σε αποκλειστικότητα και στην πορεία συνεχίσαμε τις αποκλειστικές προβλέψεις σχετικά με το επίπεδο στήριξης του πετρελαίου κοντά στα 30 δολάρια και τους λόγους που θα ήταν ιδιαίτερα δύσκολο να κινηθεί χαμηλότερα από αυτήν την τιμή, ορόσημο. Στην πορεία δημοσιεύσαμε αποκλειστικά στοιχεία για τη σύνδεση του ράλι των μετοχών με το ράλι του πετρελαίου και δείξαμε ότι ένα τμήμα των κερδών από την άνοδο της τιμής του πετρελαίου έγινε καύσιμο για την ανοδική κίνηση των μετοχών.

Και καθώς η αγορά μετοχών έχει προσελκύσει τα φώτα της δημοσιότητας και το επενδυτικό ενδιαφέρον στο τελευταίο διάστημα, η άνοδος του πετρελαίου έχει περάσει απαρατήρητη. Και μπορεί κατά τη διάρκεια του τελευταίου ράλι ο S&P 500 να έχει ενισχυθεί κατά 35%, όμως, στο ίδιο, σχεδόν, διάστημα το πετρέλαιο έχει ενισχυθεί κατά 71%. Μία τέτοια άνοδος σε άλλες εποχές θα γινόταν πρωτοσέλιδο σκορπώντας τον τρόμο πως οι τιμές ενέργειας θα προκαλούσαν αύξηση σε μία σειρά καταναλωτικών ειδών και μείωση της, ήδη, συρρικνωμένης, αγοραστικής δύναμης των καταναλωτών.

Αλλά καθώς η συρρίκνωση της αγοραστικής δύναμης των καταναλωτών είναι κάτι το χιλιοειπωμένο και κατά τη διάρκεια της κρίσης δεδομένο και όσο η αγορά μετοχών κατακτά νέα πολύμηνα υψηλά επίπεδα τιμών, η κατά 71% άνοδος του πετρελαίου σε διάστημα 3 μηνών δε φαίνεται να απασχολεί κανέναν ιδιαίτερα.

Στην ανάλυσή μας στις 09 Μαρτίου, δηλαδή την ημέρα του απόλυτου πυθμένα, μέχρι στιγμής για το 2009, στην αγορά μετοχών, είχαμε δημοσιεύσει μία τεχνική στατιστική έρευνα σχετικά με τις 5 χειρότερες αρχές έτους στην ιστορία, για τον Dow Jones. Και ενώ σε εκείνη τη φάση αναλυτές και επενδυτικοί οίκοι προέβλεπαν την καταγραφή νέων χαμηλών επιπέδων τιμών και οι προβλέψεις ήταν από άσχημες ως καταστροφικές, τα δικά μας συμπεράσματα ήταν πολύ διαφορετικά.

Σε εκείνη την ανάλυση είχαμε εξετάσει τα συγκριτικά διαγράμματα των 5 χειρότερων αρχών έτους για τον Dow Jones από το 1900 μέχρι τότε, στο διάστημα από την 1η Ιανουαρίου μέχρι την 6η Μαρτίου εκάστου έτους. Όπως είχαμε επισημάνει, η αρνητική αρχή του 2009 ήταν, μακράν, η χειρότερη στην ιστορία με 2η αυτήν του 1920 όταν το ποσοστό πτώσης ήταν 11,5% έναντι του -25,7% στο 2009.

Όμως, η τεχνική στατιστική έρευνα μας έδειξε πως στις 3 από τις προηγούμενες 4 πτωτικές αρχές ρεκόρ, δηλαδή στο 75% των περιπτώσεων, ο Dow έκλεισε, τελικά, τη χρονιά πάνω από την τιμή όπου βρίσκονταν στις 06 Μαρτίου, δηλαδή το χαμηλό αυτής της ημερομηνίας έγινε και το χαμηλότερο σημείο του έτους και από και πέρα ο δείκτης κατέγραψε θετική απόδοση.

Επιστρέφοντας στο ... μέλλον του Μαΐου, όπως είδαμε και σε προηγούμενη ανάλυση, τόσο ο S&P 500 όσο και άλλοι βασικοί διεθνείς δείκτες (και φυσικά και ο ΓΔ με κέρδη κοντά στο 50%) έχουν καταγράψει κέρδη της τάξης του 30% και πάνω και έτσι μία πτώση της τάξης του 20% (που αποτελεί τον “επίσημο” ορισμό μίας πτωτικής αγοράς) δε θα τους φέρει, πλέον, σε νέα χαμηλή τιμή αλλά θα τους κρατήσει πάνω από το ετήσιο χαμηλό του 2009, δηλαδή την τιμή της 9ης Μαρτίου. Όσο περισσότερο απομακρύνεται ο S&P 500 (και οι υπόλοιποι δείκτες) από το χαμηλό του 2009, τόσο περισσότερο αυξάνει τη βαρύτητά του ως πυθμένα.

Υπενθυμίζουμε στους αναγνώστες της στήλης πως στις 20 Μαΐου, από τις 9 το πρωί μέχρι τις 4 το απόγευμα ,θα διεξαχθεί το μεγαλύτερο σεμινάριο τεχνικής ανάλυσης της χρονιάς, στη χρυσή αίθουσα του ξενοδοχείου Μεγάλη Βρετανία, με ομιλητή τον κύριο Πάνο Παναγιώτου και θέμα: Κερδίζοντας σταθερά από τις χρηματιστηριακές αγορές – ο χάρτης του trading. 


Ελληνική Κοινότητα Τεχνικής Ανάλυσης

www.sed.gr/cgi-bin/ikonboard/ikonboard.cgi

----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

Εβδομαδιαίο σχόλιο από την ΠΗΓΑΣΟΣ ΑΧΕΠΕΥ:

Κατοχύρωση κερδών και µεταβλητότητα

Με κέρδη 4,76% έκλεισε την εβδοµάδα ο Γενικός Δείκτης ο οποίος διαµορφώθηκε την
Παρασκευή στις 2.151,4 µονάδες βελτιώνοντας την απόδοση του Γενικού Δείκτη κατά
20,42% από την αρχή του έτους. Παράλληλα οι µέσες ηµερήσιες συναλλαγές αυξήθηκαν
κατά 58% και διαµορφώθηκαν στα 301,1 εκ. ευρώ ενώ παρατηρήθηκαν εισροές 9,190 εκ.
ευρώ αυξάνοντας τις συνολικές εισροές στα 63,3 εκ. ευρώ από την αρχή του έτους.

Δύο όψεις είχε η χρηµατιστηριακή εβδοµάδα που τελείωσε την Παρασκευή ανεβάζοντας στο
κατακόρυφο την αδρεναλίνη και τα αντανακλαστικά των επενδυτών στο ΧΑ. Τις γρήγορες
αποδόσεις των δύο πρώτων συνεδριάσεων διαδέχτηκαν οι πιέσεις και οι ρευστοποιήσεις που
κατά κύριο λόγο αφορούσαν κατοχύρωση κερδών. Η επιστροφή στην µεταβλητότητα
µετρίασε αρκετά το κλίµα ενθουσιασµού και επέβαλε µεγαλύτερη διαχειριστική πειθαρχία
στην επιλογή τίτλων. Η ασυµβατότητα ειδήσεων και αποδόσεων µπορεί µεν σε κάποιο βαθµό
να εξοµαλύνθηκε, η αγορά ωστόσο δεν έχει διορθώσει σε ένα ικανοποιητικό βαθµό µε
αποτέλεσµα η νευρικότητα στα γυρίσµατα και στις αφορµές νέων να είναι αρκετά έντονη.

Σε ότι αφορά την µεταβλητότητα έχουµε να παρατηρήσουµε ότι παραδοσιακά οι αγορές σε κάθε
κοµβικό σηµείο αλλαγής τάσης έχουν συµπεριφορά διακυµάνσεων. Αυτό γίνεται για να
εξυπηρετηθούν οι προοδευτικές διανοµές χαρτιών, ενισχύοντας την αίσθηση «ευκαιρίας» σε
κάθε γύρισµα της αγοράς. Από την άλλη πλευρά δεν αγνοείται το γεγονός ότι πολλά
χαρτοφυλάκια έχουν µείνει εκτός αγοράς ενώ πολλοί που τοποθετήθηκαν στα πρώτα στάδια
της ανόδου έχουν ήδη ρευστοποιήσει τις θέσεις τους διαθέτοντας αρκετή ρευστότητα για
νέες τοποθετήσεις. Με άλλα λόγια η αγορά στην διόρθωση της δεν θα πέσει τόσο εύκολα
γιατί απλούστατα η πλάτη των µετρητών που υπάρχουν σε πολλούς κωδικούς θα
συγκρατήσει την προσφορά.

Τεχνικά ο Γενικός Δείκτης ξεκίνησε την διόρθωση του από τις 2.263,84 µονάδες µια τιµή η
οποία απείλησε ευθέως την αλλαγή της µακροχρόνιας τάσης διασπώντας ενδοσυνεδριακά και
για µερικές ώρες τον κινητό µέσο των 200 ηµερών (2.242 µονάδες). Οι συναλλακτικοί όγκοι
στις συνεδριάσεις της Τρίτης, Τετάρτης και Πέµπτης ξεπέρασαν τα 340 εκ. ευρώ δίνοντας µια
αίσθηση διανοµών σε όλο το εύρος της αγοράς η οποία φάνηκε περισσότερο την Πέµπτη
όπου οι ξένες αγορές είχαν αρνητικό πρόσηµο και το γύρισµα φαίνονταν πολύ εύκολο για
τους πωλητές. Σε αυτό συνέβαλε και ο βαθµός υπερτίµησης των ταλαντωτών οι οποίοι
έφθασαν σε ακραίες τιµές δίνοντας µια αίσθηση άµεσης υποχώρησης. Το πρώτο σενάριο
διόρθωσης θέλει το Γενικό .είκτη να κάνει µια µετριοπαθή κίνηση προς τις 2.000 µονάδες
διατηρώντας την αξιόπιστη πλάγια στήριξη της ανόδου και τις χρονοσειρές των 15 και 30
ηµερών ανέπαφες από διασπάσεις και σήµατα πωλήσεων.

Ένα λιγότερο αισιόδοξο σενάριο θέλει την αγορά να κάνει µια πιό ευρείας κλίµακα διόρθωση
προς την περιοχή των 1900 µονάδων διορθώνοντας 15% από τα υψηλά της δίνοντας καλύτερες
τιµές εισόδου και αποφορτισµένους τεχνικούς δείκτες. Σηµείο αναφοράς παραµένει ο
συναλλακτικός όγκος καθώς εκτιµούµε ότι η προσφορά έχει από το µεσηµέρι της Πέµπτης

τον πρώτο λόγο αφού η άνοδος της Παρασκευής ήρθε µε µειωµένες (-26%) σχετικά συναλλαγές.

Διορθώσεις µε αυξηµένο τζίρο επιβάλλον στάση αναµονής ενώ µια ισορροπηµένη εικόνα µε ήπιους
συναλλακτικούς όγκους θα έδινε µια καλή ένδειξη εισόδου. Συµπερασµατικά θα αναµέναµε
µια ακόµα εβδοµάδα µεταβλητότητας µε κατεύθυνση χαµηλότερων τιµών την οποία
διαχειριστικά θα µοιράζαµε ως προς τις τοποθετήσεις στα δύο προαναφερθέντα σενάρια.

Ξεκινώντας τις τοποθετήσεις από τα επίπεδα των 2000 µονάδων θα βάζαµε ως πρώτη
προτεραιότητα του χαρτοφυλακίου την… υποµονή καθώς σε αυτή την πορεία θεωρούµε ότι
θα υπάρξουν πολλές παγίδες που θα προσπαθήσουν να δεσµεύσουν ρευστότητα.
Επισηµαίνεται τέλος ότι την ερχόµενη Παρασκευή λήγουν οι σειρές παραγώγων για το µήνα
Μάιο.

Μάνος Χατζηδάκης
Υπ. Επενδυτικής Στρατηγικής

www.sed.gr/cgi-bin/ikonboard/ikonboard.cgi

Το σχόλιό σας

Σχετικά με το blog
Εταιρική Διακυβέρνηση, Γενικές Συνελεύσεις, σχολιασμός αποφάσεων διοικήσεων εισηγμένων και εποπτικών αρχών του Χ.Α., Άρθρα οικονομικού περιεχομένου.
Αναζήτηση
Προηγούμενα Άρθρα
Τελευταίες δημοσιεύσεις