Μετοχικός Ακτιβισμός
Άρθρα, ανακοινώσεις και παρεμβάσεις του ΣΕΔ
Λίγα λόγια για εμένα
Σύνδεσμος Επενδυτών & Διαδικτύου-ΣΕΔ (www.sed.gr) Μη κερδοσκοπικός οργανισμός, Ένωση Μετόχων και Επενδυτών του Χρηματιστηρίου Αθηνών.
(διαβάστε περισσότερα)
Μουσικές Περιπλανήσεις από το forum του ΣΕΔ
·Έτος Σοπέν (Chopin): 200 χρόνια από τη γέννηση του Φρεντερίκ Σοπέν
·Νίκος Γούναρης:O τραγουδιστής με τη βελούδινη φωνή
·HAIR:Το musical των hippies
·Beach Boys:Ένα υπέροχο φωνητικό συγκρότημα
·ADAMO:Ο θρύλος της Γαλλικής μουσικής σκηνής
·Edith Piaf:Το σπουργιτάκι
·Παύλος Σιδηρόπουλος:Ο πρίγκιπας του ροκ
·Αφοί Κατσιμίχα:Οι Έλληνες "Simon & Garfungel"
·The Mamas and The Papas
·Μαρίκα Νίνου, Η "Ντίβα" του Ρεμπέτικου
·LUCIANO PAVAROTTI 1935-2007
·Rolling Stones, Οι "γερόλυκοι του Rock"
·Μάρκος Βαμβακάρης, Ο "πατριάρχης" του ρεμπέτικου
·John Lennon, Strawberry fields for ever
·Hard Rock, Deep Purple-Led Zeppelin
·ΜΠΕΤΟΒΕΝ, Ο πιο πονεμένος άνθρωπος ή μισάνθρωπος ;
·Γιώργος Μητσάκης, Όπου Γιώργος και μάλαμα.
·Rock and Roll, Halley-Richard-Berry
·Dave Brubeck, Ο Θρύλος της Τζαζ
·Βασίλης Τσιτσάνης, Η ιστορία του λαϊκού τραγουδιού
·James Brown, O "νονός της σόουλ"
·Μπαχ, Ιωάννης Σεβαστιανός Μπαχ (1685-1750)
·Στέλιος..., Η μια και μοναδική φωνή στον...κόσμο
·Simon & Garfunkel, Sounds of Silence
·Μαρία Κάλλας, H ντίβα που δόξασε την Ελλάδα
·Έλβις Πρίσλεϊ, Ο "βασιλιάς" του Rock
·Σαββόπουλος, Ας κρατήσουν οι χοροί
·The Wall, Pink Floyd
·Oscar Peterson, Ο πιανίστας της Τζαζ
·Μότσαρτ, Amandeus:Το φαινόμενο
·Απλά...Στράτος, Ένας και...μοναδικός
·BEATLES, Από την Ιστορία στον Θρύλο
Σύνδεσμοι


Ανάλυση από ΕΚΤΑ-ΠΗΓΑΣΟΣ
693 αναγνώστες
Πέμπτη, 30 Απριλίου 2009
23:07

ΓΔ: από ουραγός, πρωταθλητής

Όταν πριν από μερικούς μήνες γράψαμε σε αποκλειστικότητα πως η αγορά μετοχών ήταν μία “αρνητική φούσκα”, λίγοι ήταν αυτοί που μας πίστεψαν, παρά το γεγονός ότι παραθέσαμε μία σειρά επιστημονικών τεχνικών στοιχείων. Όταν το Νοέμβριο προβλέψαμε ότι η αγορά ήταν έτοιμη να βάλει παύση στην πτώση της στο μακροπρόθεσμο ορίζοντα αλλά όχι και τέλος στην πολυετή αδυναμία της και πάλι δε διαπιστώσαμε κάποια ευρεία αποδοχή της πρόβλεψης μας.

Όταν στις 10 Μαρτίου γράψαμε πως είχε δοθεί ένα από τα σημαντικότερα και πιο ουσιαστικά σήματα αγοράς στο ΓΔ από το μηχανικό σύστημα 3F2009 και προβλέψαμε πως το ράλι θα είχε μεσοπρόθεσμο χαρακτήρα, ελάχιστοι ήταν αυτοί που μπορούσαν να φανταστούν ότι ο ΓΔ θα εκτοξεύονταν από τις 1500 στις 2000 μονάδες. Και ενώ ο ΓΔ κινούνταν ανοδικά, οι περισσότεροι βιάζονταν να δουν το τέλος του ράλι και αναρωτιόνταν πότε θα ξεκινούσε η πτώση που θα έφερνε και πάλι νέα χαμηλά.

Σε όλο αυτό το διάστημα το 3F2009 διατήρησε τη μεσοπρόθεσμη θετική του βαθμολογία και παρά τις υπερτιμημένες μετρήσεις συνέχισε να διακρατεί τις αγοραστικές θέσεις. Φτάνοντας στο τέλος του Απριλίου, ο ΓΔ όχι μόνο έχει αντιδράσει ανοδικά αλλά και έχει γίνει από ουραγός της διεθνούς χρηματιστηριακής αγοράς, ο νέος πρωταθλητής της, τουλάχιστον στα ευρωπαϊκά “χρηματιστηριακά γήπεδα”. Με απόδοση τον Απρίλιο που ξεπερνά το 20% έχει καταγράψει κέρδη που είναι, μακράν, μεγαλύτερα των βασικών ευρωπαϊκών δεικτών.

Στην παρούσα φάση ο S&P 500 βρίσκεται κατά 29% πάνω από το χαμηλό του στις 09 Μαρτίου και 4% πάνω από τον κύριο στόχο που είχαμε δώσει για το ράλι τότε, με βάση τη τεχνική στατιστική ανάλυση. Η επιτυχία του δείκτη να φτάσει στο +29% από το χαμηλό του, έχει κάνει το ράλι του το μεγαλύτερο σε απόδοση από την αρχή της πτώσης, τον Οκτώβριο του 2007. Στο επόμενο διάγραμμα βλέπουμε τόσο τη διάρκεια ανόδου των προηγούμενων ράλι όσο και τη διάρκεια που ο S&P 500 κατάφερε να παραμείνει πάνω από το προηγούμενο χαμηλό του.

Με μία πρώτη ματιά, το τρέχον ράλι είναι μεγαλύτερο σε απόδοση από τα προηγούμενα αλλά, έχοντας συμπληρώσει 36 συνεδριάσεις απέχει ακόμη από το ρεκόρ των 49 συνεδριάσεων που είχαν καταγραφεί κατά το ράλι που ξεκίνησε στις 10 Μαρτίου του 2008. Και για όσους δεν πρόσεξαν την τεχνική αυτή λεπτομέρεια, το μεγαλύτερο ράλι του 2008 ξεκίνησε στις 10 Μαρτίου του 2008 και το μεγαλύτερο, μέχρι στιγμής, ράλι του 2009, στις 09 Μαρτίου του 2009, δηλαδή, μόλις μία ημέρα νωρίτερα.

Το ράλι του Νοεμβρίου, το οποίο με κέρδη 25% ήταν το αμέσως μεγαλύτερο σε απόδοση από το τρέχον για τον S&P 500, διήρκεσε 30 ημέρες και ο δείκτης μπόρεσε να κρατηθεί για 61 ημέρες πάνω από το προηγούμενο χαμηλό του.

Κλείνουμε με ένα παλιό ρητό της Wall Street λέει “πούλα το Μάη και φύγε μακριά”. Αυτό γιατί υπάρχει μία πεποίθηση πως οι μήνες από το Μάιο και μετά είναι κατά κανόνα πτωτικοί. Τέτοιου είδους επενδυτικές δοξασίες είναι εύκολο να ελεγχθούν μέσω της τεχνικής στατιστικής ανάλυσης αλλά είναι δύσκολο να ελεγχθούν από το μέσο επενδυτή. Εξετάζοντας την απόδοση του Dow Jones από το Μάιο μέχρι το τέλος του Οκτωβρίου για το διάστημα των τελευταίων 20 ετών παρατηρούμε ότι η μέση απόδοση είναι 0,44%.

Αντίστοιχα η απόδοση από το Νοέμβριο μέχρι το τέλος του Απριλίου είναι 6,86%. Παρά το γεγονός πως το ρητό λέει πως πρέπει κανείς να πουλά, κατά κανόνα, πριν το καλοκαίρι κάθε έτους, η τεχνική στατιστική ανάλυση δείχνει πως οι καλοκαιρινοί μήνες ήταν ανοδικοί στο 60% των περιπτώσεων στα τελευταία 20 χρόνια. Σε γενικές γραμμές, το παλιό ρητό της Wall Street δε φαίνεται να ευσταθεί.


Ελληνική Κοινότητα Τεχνικής Ανάλυσης

www.sed.gr/cgi-bin/ikonboard/ikonboard.cgi

---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

Τάση = Ψυχολογία

Με κέρδη 6,6% έκλεισε την εβδοµάδα ο Γενικός Δείκτης ο οποίος διαµορφώθηκε την
Παρασκευή στις 2.053,74 µονάδες βελτιώνοντας την απόδοση του Γενικού .είκτη κατά
14,96% από την αρχή του έτους µε τον Απρίλιο να γίνεται ένας από τους αποδοτικότερους
µήνες στην ιστορία του ΧΑ σηµειώνοντας κέρδη 21,93%.

Παράλληλα οι µέσες ηµερήσιες
αυξήθηκαν κατά 12% και διαµορφώθηκαν στα 190,5 εκ. ευρώ ενώ παρατηρήθηκαν εισροές
953 χιλ. ευρώ αυξάνοντας τις συνολικές εισροές στα 55,3 εκ. ευρώ από την αρχή του έτους.

Στο καλύτερο ράλι των τελευταίων πέντε ετών η Ελληνική αγορά συµπλήρωσε κέρδη άνω
του 40% από τα χαµηλά της 9ης Μαρτίου σε χρονικό διάστηµα που µεσολάβησαν πέντε
αργίες και που παραδοσιακά δεν φηµίζεται για την δυναµική των αγορών. Στα
χαρακτηριστικά αυτής της ανόδου έχουν προστεθεί νέα δεδοµένα καθώς η διάχυση των
αποδόσεων έχει πλέον αποκτήσει οπαδούς ακόµα και σε αµφιλεγόµενες και αβέβαιες
επιχειρηµατικές περιπτώσεις εταιριών. Η µαζικότητα της ανόδου άγγιξε αυτή την φορά και
τον σκληρό πυρήνα της επενδυτικής λιανικής καθώς εκτός από την βελτίωση της
συναλλακτικής εικόνας, η κινητικότητα των µικροεπενδυτών φαίνεται από την
επανενεργοποίηση και το άνοιγµα των νέων κωδικών, τις νέες εισροές και την διάθεση για
ανάληψη νέων κινδύνων ανατροφοδοτώντας µε κερδισµένη ρευστότητα νέες ιδέες που
παρουσιάζουν υστέρηση αποδόσεων ή κάποια εν δυνάµει ευκαιρία. Οι κωδικοί έχουν
αποκτήσει αγοραστική δύναµη η οποία καθηµερινά ενισχύεται από την βελτίωση των
αποτιµήσεων και το δύσκολο κοµµάτι υπέρβασης των πρώτων αντιστάσεων όπου η
προσφορά είναι έντονη και αφορά µια περιοχή που απέχει 20% από τα χαµηλά έτους έχει
ήδη απορροφηθεί. Ειδήσεις όπως «η νόσος των χοίρων», η µείωση του Αµερικανικού ΑΕΠ, οι
προειδοποιήσεις για µείωση της ανάπτυξης στην Ελλάδα, οι αρνητικές προειδοποιήσεις
κερδοφορίας, ακόµα και το όχι και τόσο ευχάριστο εγχώριο πολιτικό κλίµα έχουν περάσει σε
δεύτερη µοίρα.

Η θετική ψυχολογία έχει τον πρώτο λόγο και ο καλύτερος διαφηµιστής της
Ελληνικής αγοράς αυτή την περίοδο είναι οι µικροί κωδικοί που νίκησαν όχι µόνο τις
αποδόσεις ταµιευτηρίου στο πολλαπλάσιο αλλά και τις εκτιµήσεις πολλών επαγγελµατιών της
αγοράς οι οποίοι ανέµεναν γρήγορο σβήσιµο της ανόδου. Όλη αυτή η εικόνα δεν είναι παρά
το θετικό είδωλο της αρνητικής εικόνας που κυριαρχούσε στις αρχές Μαρτίου µε κυρίαρχη
αίσθηση την υποχώρηση του Δείκτη στις 1.200 µονάδες.

Τώρα η πλειοψηφική άποψη της
αγοράς αναµένει επίπεδα κοντά στις 2.200 ή 50% αύξηση από τα χαµηλά έτους. Αν και δεν
έχουν περάσει παρά µόνον 8 εβδοµάδες από τότε, η µεταστροφή της ψυχολογίας είναι
µάλλον δυσανάλογη των εξελίξεων γεγονός το οποίο µας οδηγεί σε κάποιο σκεπτικισµό ως
προς την δυνατότητα συνέχισης της ανόδου χωρίς κάποιο ενδιάµεσο στάδιο προβληµατισµού
ή έστω επιβεβαίωσης των τιµολογηθέντων προσδοκιών. Υπό αυτό το πρίσµα οι
συµµετέχοντες στην αγορά στην παρούσα φάση αγοράζουν περισσότερο ελπίδα παρά ουσία
αγνοώντας ακόµα και θεµελιώδη νέα που υπό άλλες συνθήκες θα µπορούσαν να
ταρακουνήσουν πολύ τις αγορές.

Τεχνικά ο Γενικός Δείκτης δεν κατάφερε… να διορθώσει αφού κινήθηκε σε ένα πολύ σφιχτό
εύρος απωλειών διατηρώντας ανέπαφη την ανοδική εικόνα του διαγράµµατος του. Το
χαµηλό της εβδοµάδας σηµειώθηκε στις 1880 µονάδες, 94 µονάδες χαµηλότερα από την
προηγούµενη κορυφή του Γενικού .είκτη σε µια διαδροµή 520 µονάδων. Η ήπια σχετικά
διόρθωση έδωσε το έναυσµα για πιο δυναµικές κινήσεις υπό την πίεση του χρόνου αλλά και
το άγχος των αποδόσεων µε αποτέλεσµα στην συνεδρίαση της Πέµπτης η αγορά να βρεθεί
πάνω από τις 2000 µονάδες, ψυχολογικό όριο που είχε διασπασθεί πτωτικά στις 17
Νοεµβρίου του 2008. Η διάσπαση αυτού του ορίου δεν είχε να κάνει τόσο µε την καθεαυτή
τιµή των 2000 µονάδων όσο µε την διάσπαση της µακροπρόθεσµης τάσης της αγοράς, στην
οποία ο Γενικός Δείκτης δείχνει πλέον διαθέσεις αποκατάστασης της αξιοπιστίας της. Από την
άλλη πλευρά οι βραχυπρόθεσµοι ταλαντωτές παραµένουν σε υπερτιµηµένες περιοχές µε
καθοδικές αποκλίσεις, φαινόµενο το οποίο συνήθως ακολουθεί κάποια διόρθωση ή
συσσώρευση τιµών. Κινούµενοι περισσότερο αµυντικά ως πρώτο σηµείο στήριξης θα
εντοπίζαµε την περιοχή κοντά στις 1.850 µονάδες καθώς χρονικά υπάρχει µια µικρή µετατόπιση της πλαγιοανοδικής στήριξης. Η προοδευτική αύξηση των τζίρων δείχνει ότι
υπάρχουν οι δυνατότητες απορρόφησης των κερδισµένων θέσεων που έρχονται από
χαµηλότερες τιµές περιορίζοντας τα επίπεδα υποχώρησης της αγοράς. Συµπερασµατικά, θα
ήµασταν περισσότερο διατεθειµένοι να µειώσουµε την έκθεση µας στην αγορά όσο δεν
εµφανίζεται κάποια διάθεση διόρθωσης αφού ο κίνδυνος των απότοµων διακυµάνσεων εκτός
από το ενδεχόµενο εγκλωβισµών θα µπορούσε να δηµιουργήσει ευκαιρίες αγορών σε πολύ
πιο ελκυστικές τιµές. Σε αυτή την φάση η προστασία του κεφαλαίου αποτελεί την βασική
προτεραιότητα µας καθώς οι συνθήκες της οικονοµίας δεν έχουν αλλάξει στο βαθµό που θα
δικαιολογείται ανάλογη αισιοδοξία και κυρίως διάθεση για αυξηµένο ρίσκο.

Μάνος Χατζηδάκης
Υπ. Επενδυτικής Στρατηγικής

ΠΗΓΑΣΟΣ Α.Χ.Ε.Π.Ε.Υ.

www.sed.gr/cgi-bin/ikonboard/ikonboard.cgi

Σχόλια

01/05 03:33  Mogadishu
καλησπερα...καλα ολα αυτα, τα περι...

"Όταν στις 10 Μαρτίου γράψαμε πως είχε δοθεί ένα από τα σημαντικότερα και πιο ουσιαστικά σήματα αγοράς στο ΓΔ από το μηχανικό σύστημα 3F2009"... αλλα ειλικρινα δεν μου λεει τιποτα και για του λογου το αληθες αν και δεν δινω ιδιαιτερη βαση στην τεχνικη αναλυση, αλλα πανω απ ολα στην ΨΥΧΟΛΟΓΙΑ...δημοσιευω στην σελιδα μου τον ΓΔ - 20αρη - 40αρη, DAX & DOW, με τα σηματα πωλησης και αγορας...συμφωνα με τη δικη μου φορμουλα στο METASTOCK, δηλαδη θα επρεπε να το κανω βουκινο και να πανηγυριζω τι καταφερα? οπως η 3FVIP.com. που μου στελνει μειλ και δε ξερω ποιος αλλος? σιγα ρε παιδια...δηλαδη κι εγω να βγω να φωναζω?
Το σχόλιό σας

Σχετικά με το blog
Εταιρική Διακυβέρνηση, Γενικές Συνελεύσεις, σχολιασμός αποφάσεων διοικήσεων εισηγμένων και εποπτικών αρχών του Χ.Α., Άρθρα οικονομικού περιεχομένου.
Αναζήτηση
Προηγούμενα Άρθρα
Τελευταίες δημοσιεύσεις