Μετοχικός Ακτιβισμός
Άρθρα, ανακοινώσεις και παρεμβάσεις του ΣΕΔ
Λίγα λόγια για εμένα
Σύνδεσμος Επενδυτών & Διαδικτύου-ΣΕΔ (www.sed.gr) Μη κερδοσκοπικός οργανισμός, Ένωση Μετόχων και Επενδυτών του Χρηματιστηρίου Αθηνών.
(διαβάστε περισσότερα)
Μουσικές Περιπλανήσεις από το forum του ΣΕΔ
·Έτος Σοπέν (Chopin): 200 χρόνια από τη γέννηση του Φρεντερίκ Σοπέν
·Νίκος Γούναρης:O τραγουδιστής με τη βελούδινη φωνή
·HAIR:Το musical των hippies
·Beach Boys:Ένα υπέροχο φωνητικό συγκρότημα
·ADAMO:Ο θρύλος της Γαλλικής μουσικής σκηνής
·Edith Piaf:Το σπουργιτάκι
·Παύλος Σιδηρόπουλος:Ο πρίγκιπας του ροκ
·Αφοί Κατσιμίχα:Οι Έλληνες "Simon & Garfungel"
·The Mamas and The Papas
·Μαρίκα Νίνου, Η "Ντίβα" του Ρεμπέτικου
·LUCIANO PAVAROTTI 1935-2007
·Rolling Stones, Οι "γερόλυκοι του Rock"
·Μάρκος Βαμβακάρης, Ο "πατριάρχης" του ρεμπέτικου
·John Lennon, Strawberry fields for ever
·Hard Rock, Deep Purple-Led Zeppelin
·ΜΠΕΤΟΒΕΝ, Ο πιο πονεμένος άνθρωπος ή μισάνθρωπος ;
·Γιώργος Μητσάκης, Όπου Γιώργος και μάλαμα.
·Rock and Roll, Halley-Richard-Berry
·Dave Brubeck, Ο Θρύλος της Τζαζ
·Βασίλης Τσιτσάνης, Η ιστορία του λαϊκού τραγουδιού
·James Brown, O "νονός της σόουλ"
·Μπαχ, Ιωάννης Σεβαστιανός Μπαχ (1685-1750)
·Στέλιος..., Η μια και μοναδική φωνή στον...κόσμο
·Simon & Garfunkel, Sounds of Silence
·Μαρία Κάλλας, H ντίβα που δόξασε την Ελλάδα
·Έλβις Πρίσλεϊ, Ο "βασιλιάς" του Rock
·Σαββόπουλος, Ας κρατήσουν οι χοροί
·The Wall, Pink Floyd
·Oscar Peterson, Ο πιανίστας της Τζαζ
·Μότσαρτ, Amandeus:Το φαινόμενο
·Απλά...Στράτος, Ένας και...μοναδικός
·BEATLES, Από την Ιστορία στον Θρύλο
Σύνδεσμοι


ΠΗΓΑΣΟΣ ΑΧΕΠΕΥ-ΕΚΤΑ:Εβδομαδιαία σχόλια-Τ.Α.
668 αναγνώστες
Παρασκευή, 30 Ιανουαρίου 2009
23:12

Άνοδος για αυτούς που πίστεψαν

Με κέρδη 6,98% έκλεισε την εβδοµάδα ο Γενικός Δείκτης ο οποίος διαµορφώθηκε την Παρασκευή στις 1.779,47 µονάδες µειώνοντας τις σωρευτικές απώλειες στο -0,34% από την αρχή του έτους. Παράλληλα οι µέσες ηµερήσιες συναλλαγές µειώθηκαν κατά 8,8% και
διαµορφώθηκαν στα 117 εκ. ευρώ ενώ παρατηρήθηκαν εκροές 488 χιλ. ευρώ αυξάνοντας τις συνολικές εκροές στα 4,4 εκ. ευρώ από την αρχή του έτους.

Αν και το ξεκίνηµα της εβδοµάδας ήταν άκρως ενθαρρυντικό η άνοδος δεν έφθασε στην «στατιστικά κρίσιµη» περιοχή των 1786 µονάδων.

Ο Γενικός Δείκτης καθοδηγήθηκε από την τάση των ξένων αγορών και µε συντηρητικότερες διακυµάνσεις παρέµεινε στο τέλος της εβδοµάδας πάνω από τις 1.770 µονάδες στο υψηλό της εβδοµάδας. Ο αρνητικός Ιανουάριος δεν έχει κάποια αξιοσηµείωτη συσχέτιση µε το κλείσιµο του έτους (στους τελευταίους εννέα
πτωτικούς Ιανουάριους οι τέσσερις «προέβλεψαν» αρνητικό κλείσιµο έτους) ωστόσο έδειξε ότι φέτος η αγορά δεν θα πέσει τόσο εύκολα.

Η προεξόφληση πολλών αρνητικών νέων και η άµεση αντίδραση των κεντρικών τραπεζών έχουν φρενάρει την ταχύτητα των πωλήσεων ενώ σταδιακά γίνεται προσπάθεια να δοθεί ορατότητα στην εταιρική κερδοφορία από το β’ εξάµηνο του 2009 και µετά.

Από την άλλη πλευρά οι ειδήσεις επιβεβαιώνουν την τάση. Τα αποτελέσµατα και τα µακροοικονοµικά του δ’ τριµήνου δεν αποτελούν καλές ειδήσεις ενώ δεν µπορεί να διατυπωθεί ακόµα ένα σενάριο εξόδου από την κρίση που να έχει σαφή ορίζοντα ή πιο στοχοποιηµένες ενέργειες. Η εµπιστοσύνη ακόµα δεν έχει αποκατασταθεί και παρά την ρευστότητα που ήδη έχει αρχίσει να διοχετεύεται στο σύστηµα οι αγορές τηρούν
µια στάση αναµονής.

Ενδεχοµένως αυτό που προέχει είναι να µετρηθεί το τελικό αποτέλεσµα για να γίνει αντιληπτό και το πόσο επαρκή είναι τα νέα κεφάλαια που θα διοχετευθούν στις
οικονοµίες. Ο απολογισµός αυτός ξεκινά επίσηµα την επόµενη εβδοµάδα και ως το τέλος Μαρτίου όπου οι κυριότεροι χρηµατοοικονοµικοί οργανισµοί θα ανακοινώσουν το τελικό αποτέλεσµα του 2008 καθώς και τα αναθεωρηµένα πλάνα τους για το 2009.

Με το άνοιγµα της ψαλίδας των εκτιµήσεων να είναι µεγαλύτερο από κάθε άλλη φορά -ακόµα και για
µεγέθη που παρουσιάζουν µετριοπαθείς διακυµάνσεις από έτος σε έτος (ΑΕΠ, Ανεργία, Έλλειµµα κλπ)- οι αγορές διψούν για µια πιο σφιχτή προσέγγιση που θα τους δώσει
προβλεπτική δυνατότητα σε δείκτες και µεγέθη. Χωρίς αυτή την δυνατότητα η ταλαιπωρία θα παραµείνει κυρίαρχη κατάσταση στις αγορές ανεβάζοντας το στρες και την αβεβαιότητα.
Οι εταιρικές ανακοινώσεις κερδών στο α’ δεκαήµερο του Φεβρουαρίου (Deutsche Bank, BBVA, UBS, CSFB κλπ) θα καθορίσουν την τάση και την ψυχολογία των αγορών και λόγω της ισχνής παρουσίας εγχώριων νέων εκτιµούµε ότι και η Ελληνική θα ακολουθήσει σε ανάλογο βηµατισµό την κατεύθυνση τους.

Τεχνικά ο τριγωνικός σχηµατισµός βαίνει προς την λήξη του µε τους αγοραστές να έχουν κερδίσει χρόνο ωθώντας το Γενικό Δείκτη µακριά από την βάση του σχηµατισµού. Η έξοδος θα δώσει επιτάχυνση στην αγορά µε την άνοδο να έχει πλέον περισσότερες πιθανότητες στα υπό εξέταση σενάρια. Τα νέα αγοραστικά σήµατα εκτιµούµε ότι θα βοηθήσουν εκ νέου την προσέλκυση βραχυπρόθεσµων κεφαλαίων τα οποία είθισται να εκµεταλλεύονται το momentum της αγοράς βοηθώντας και στην διάχυση της ανόδου σε περισσότερες µετοχές.

Άµεσος στόχος διάσπασης η ζώνη των 1.940 - 1.980 µονάδων περιοχή όπου από τις αρχές του έτους εδρεύει το υψηλό των τελευταίων δύο µηνών. Αν και η συναλλακτική δραστηριότητα δεν είναι ιδιαίτερα υψηλή η χαµηλή προσφορά τίτλων που παρατηρείται σε
αρνητικές ηµέρες µας κάνει περισσότερο αισιόδοξους ακόµα και σε µια ενδεχόµενη αρνητική εξέλιξη που θα προέλθει από το εξωτερικό.

Το τέλος αυτής της εβδοµάδας έδωσε την εντύπωση ότι οι αγοραστές ανακτούν σταδιακά τα ηνία της αγοράς επιχειρώντας την αναχαίτιση των πιέσεων. Ήδη σε µεγάλο βαθµό πολλές µετοχές του FTSE-20 δείχνουν
αποφορτισµένες από πλευράς προσφοράς εκµεταλλευόµενες τις ανοδικές συνεδριάσεις για
να διαφοροποιηθούν σε αποδόσεις από το σύνολο της αγοράς.

Μάνος Χατζηδάκης
Υπ. Επενδυτικής Στρατηγικής

ΠΗΓΑΣΟΣ Α.Χ.Ε.Π.Ε.Υ.

www.sed.gr/cgi-bin/ikonboard/ikonboard.cgi

---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

Κλείσιμο μήνα με μικρές απώλειες για ΓΔ

Σε ανάλυσή μας στο τέλος του 2008 είχαμε γράψει πως η τεχνικοστατιστική ανάλυση σε στοιχεία από το 1900 και μετά, δείχνει πως η μέση απόδοση του Dow Jones στο υπόλοιπο του έτους, όταν ο Ιανουάριος κλείνει με απώλειες, είναι -0,73%. Αντίθετα, η μέση απόδοση εκτινάσσεται στο +10,4% όταν ο Ιανουάριος κλείσει με κέρδη.

Ο Ιανουάριος έκλεισε, χρηματιστηριακά, την Παρασκευή, βρίσκοντας τόσο τους διεθνείς δείκτες μετοχών όσο και το ΓΔ του ΧΑ να καταγράφουν απώλειες. Ο S&P 500 έχασε κοντά στο 9% της αξίας του, ο Nasdaq πάνω από 6% και ο Dow Jones, επίσης, περίπου 9%. Αντίστοιχες πτώσεις καταγράφηκαν και στην Ευρώπη.

Το γεγονός αυτό, ωστόσο, δεν αποτελεί ένα απογοητευτικό στοιχείο με βάση τη τεχνικοστατιστική ανάλυση. Αυτό, γιατί εξετάζοντας τα τελευταία 20 χρόνια, η μέση απόδοση των ετών των οποίων ο πρώτος μήνα έκλεισε με απώλειες, ήταν +6,77%, στο 71% των περιπτώσεων. Έτσι, με βάση τη στατιστική, το να κλείσει ανοδικά το έτος, έστω και με μικρά κέρδη, δεν είναι κάτι το απίθανο.

Από την άλλη πλευρά, εξετάζοντας το ΓΔ του ΧΑ μέσω των συγκριτικών διαγραμμάτων απόδοσης του νέου συστήματος μηχανικής τεχνικής ανάλυσης, 3F2009, είναι ενδιαφέρον ότι ο Ιανουάριος έκλεισε με απώλειες, μόλις, της τάξης του 1,79%, όταν ο Ιανουάριος του 2008 είχε φέρει απώλειες μεγαλύτερες του 16% για το ΓΔ.

Όμως, υπάρχουν και κάποιες σημαντικές διαφορές και στα διεθνή χρηματιστήρια, όταν συγκρίνουμε τον 1ο μήνα του 2009 με τον αντίστοιχο του 2008. Ενώ το 2008 ξεκίνησε με οξεία ανοδική τάση στο ποσοστό των short θέσεων στις μετοχές του S&P 1500, το πρώτο 15θήμερο του Ιανουαρίου του 2009, έφερε μία αμυδρή άνοδο του ποσοστό short θέσεων από 7,3% σε 7,4%. Αν και το ποσοστό αυτό είναι υψηλό συγκρινόμενο με το μέσο όρο 20 ετών, σε σχέση με το 2008 είναι κοντά στα χαμηλά επίπεδα του προηγούμενου έτους. Αυτό υποδηλώνει μία στάση αναμονής και επιφυλακτικότητας των πωλητών, οι οποίοι είναι, εμφανώς, λιγότερο επιθετικοί απ' ότι πέρυσι το ίδιο διάστημα. Σε γενικές γραμμές και από την εξέταση και των υπόλοιπων δεικτών S&P, υπάρχει μία ελαφρά αύξηση των short θέσεων αλλά με πολύ χαμηλότερη ένταση από το 2008.

Ο πρώτος μήνας του έτους έφερε σημαντικές εξελίξεις και στην αγορά ομολόγων, όπου το 10ετές των ΗΠΑ σημείωσε μεγάλες απώλειες, επιβεβαιώνοντας τις προβλέψεις μας, καθώς είχε φτάσει σε ακραία υπερτιμημένα επίπεδα τιμών. Όσον αφορά στην αγορά εμπορευμάτων, τις τελευταίες εβδομάδες έχουν ενταθεί οι μικτές τάσεις. Το πετρέλαιο και το φυσικό αέριο έχουν παραμείνει σε, στατιστικά, χαμηλά επίπεδα τιμών, ενώ τα μέταλλα και κάποια αγροτικά προϊόντα είναι πιο κοντά σε, στατιστικά, υψηλά επίπεδα τιμών. Το πιο υποτιμημένο, στατιστικά, εμπόρευμα, σήμερα, είναι το φυσικό αέριο.

Ο χρυσός, το ασήμι και η πλατίνα διατηρούν την ανοδικής τους τάση αλλά έχουν απώλεια δυναμικής. Μία από τις πιο δυναμικές ανοδικές αντιδράσεις έχουν έρθει από τον καφέ, του οποίου η ζήτηση, εν μέσω κρίσης, έχει αυξηθεί. Θυμίζουμε ότι σε αρκετές προηγούμενες αναλύσεις μας δείξαμε ότι ο κλάδος των καφετεριών λειτουργεί αμυντικά σε περιόδους κρίσης, καθώς αποτελεί φθηνή διασκέδαση.

Σε παλαιότερη ανάλυσή μας δείξαμε τον δείκτη ναύλων Baltic Dry (που θεωρείται βαρόμετρο της διεθνούς οικονομίας) να έχει υποστεί το μεγαλύτερο κραχ απ' όλους τους υπόλοιπους διεθνείς οικονομικούς δείκτες σε οποιαδήποτε στιγμή στην οικονομική ιστορία αφού έχασε μέσα σε λίγους μήνες το 94% της αξίας του, προκαλώντας συντριπτικές απώλειες στους εφοπλιστές. Από το Δεκέμβριο και μετά, ο δείκτης έχει αναρρώσει καταγράφοντας ένα ανοδικό ράλι της τάξης του 53%. Παρόλα αυτά, απέχει ακόμη 91,4% από το υψηλό του στις 20 Μαΐου του 2008. Η πτώση ήταν τόσο μεγάλη που για να φτάσει ξανά ο δείκτης σε εκείνα τα επίπεδα θα πρέπει να καταγράψει άνοδο κατά 1063%.


Ελληνική Κοινότητα Τεχνικής Ανάλυσης

www.sed.gr/cgi-bin/ikonboard/ikonboard.cgi

Το σχόλιό σας

Σχετικά με το blog
Εταιρική Διακυβέρνηση, Γενικές Συνελεύσεις, σχολιασμός αποφάσεων διοικήσεων εισηγμένων και εποπτικών αρχών του Χ.Α., Άρθρα οικονομικού περιεχομένου.
Αναζήτηση
Προηγούμενα Άρθρα
Τελευταίες δημοσιεύσεις