Μετοχικός Ακτιβισμός
Άρθρα, ανακοινώσεις και παρεμβάσεις του ΣΕΔ
Λίγα λόγια για εμένα
Σύνδεσμος Επενδυτών & Διαδικτύου-ΣΕΔ (www.sed.gr) Μη κερδοσκοπικός οργανισμός, Ένωση Μετόχων και Επενδυτών του Χρηματιστηρίου Αθηνών.
(διαβάστε περισσότερα)
Μουσικές Περιπλανήσεις από το forum του ΣΕΔ
·Έτος Σοπέν (Chopin): 200 χρόνια από τη γέννηση του Φρεντερίκ Σοπέν
·Νίκος Γούναρης:O τραγουδιστής με τη βελούδινη φωνή
·HAIR:Το musical των hippies
·Beach Boys:Ένα υπέροχο φωνητικό συγκρότημα
·ADAMO:Ο θρύλος της Γαλλικής μουσικής σκηνής
·Edith Piaf:Το σπουργιτάκι
·Παύλος Σιδηρόπουλος:Ο πρίγκιπας του ροκ
·Αφοί Κατσιμίχα:Οι Έλληνες "Simon & Garfungel"
·The Mamas and The Papas
·Μαρίκα Νίνου, Η "Ντίβα" του Ρεμπέτικου
·LUCIANO PAVAROTTI 1935-2007
·Rolling Stones, Οι "γερόλυκοι του Rock"
·Μάρκος Βαμβακάρης, Ο "πατριάρχης" του ρεμπέτικου
·John Lennon, Strawberry fields for ever
·Hard Rock, Deep Purple-Led Zeppelin
·ΜΠΕΤΟΒΕΝ, Ο πιο πονεμένος άνθρωπος ή μισάνθρωπος ;
·Γιώργος Μητσάκης, Όπου Γιώργος και μάλαμα.
·Rock and Roll, Halley-Richard-Berry
·Dave Brubeck, Ο Θρύλος της Τζαζ
·Βασίλης Τσιτσάνης, Η ιστορία του λαϊκού τραγουδιού
·James Brown, O "νονός της σόουλ"
·Μπαχ, Ιωάννης Σεβαστιανός Μπαχ (1685-1750)
·Στέλιος..., Η μια και μοναδική φωνή στον...κόσμο
·Simon & Garfunkel, Sounds of Silence
·Μαρία Κάλλας, H ντίβα που δόξασε την Ελλάδα
·Έλβις Πρίσλεϊ, Ο "βασιλιάς" του Rock
·Σαββόπουλος, Ας κρατήσουν οι χοροί
·The Wall, Pink Floyd
·Oscar Peterson, Ο πιανίστας της Τζαζ
·Μότσαρτ, Amandeus:Το φαινόμενο
·Απλά...Στράτος, Ένας και...μοναδικός
·BEATLES, Από την Ιστορία στον Θρύλο
Σύνδεσμοι


Το τέλος μιας εποχής
690 αναγνώστες
Παρασκευή, 10 Οκτωβρίου 2008
19:09

 


 

 

Το τέλος μιας εποχής

Με απώλειες 15,43% έκλεισε την εβδομάδα ο Γενικός Δείκτης ο οποίος διαμορφώθηκε την Παρασκευή στις 2.372,09  μονάδες. Παράλληλα οι μέσες ημερήσιες συναλλαγές αυξήθηκαν κατά 12% και διαμορφώθηκαν στα 317 εκ. ευρώ ενώ παρατηρήθηκαν εκροές 14,96 εκ. ευρώ ανεβάζοντας τις συνολικές εκροές στα 178,04 εκ. ευρώ από την αρχή του έτους. Ο πανικός είναι πλέον το κυρίαρχο συναίσθημα στις αγορές. Η αδυναμία των αμερικανικών τραπεζών να πείσουν για την αξιοπιστία τους έχει πλέον πάρει διαστάσεις που ξεπερνούν τα όρια του Αμερικανικού χρηματοοικονομικού συστήματος και διαχέονται σε όλα τα μήκη και τα πλάτη της παγκόσμιας οικονομίας. Οι αγορές έχουν «σκάσει» όχι με τον τρόπο που γνωρίζαμε έως τώρα αλλά με έναν αργό τρόπο όπως περίπου εκδηλώνεται μια θανατηφόρα επιδημία. Η εξάπλωση της καταστροφής και το μέγεθος της είναι τέτοιο που μπορούμε πλέον να μιλάμε για μηδενισμό του συστήματος, για αλλαγή των μεταβλητών που προσδιόριζαν πλέον τις οικονομίες και τις αγορές. Η μόχλευση, το εργαλείο το οποίο χρησιμοποιήθηκε κατά κόρον την προηγούμενη πενταετία για να χρηματοδοτηθούν εξαγορές, επενδυτικά σχήματα αλλά και η ανάπτυξη μέσω της προσφοράς χρήματος σε ιδιώτες και καταναλωτές, έχει γυρίσει μπούμερανγκ στην παγκόσμια οικονομία αφού πλέον οι καλύψεις των δανείων δεν επαρκούν ή δεν υπάρχουν. Η πτώση των καλύψεων οδήγησε στην εκποίηση μετοχών, ομολόγων, εμπορευμάτων, ναύλων ή οποιασδήποτε αξίας είχε αγορά για να διαπραγματευθεί. Η αδυναμία εξεύρεσης πρόθυμων αγοραστών σε θεωρητικές αξίες σε σύνθετα αξιόγραφα οδήγησε στις απομειώσεις. Η έλλειψη κεφαλαίων για να ξαναρχίσει το σύστημα να λειτουργεί μας οδήγησε στο τώρα. Η αρχικοποίηση (restart) είναι το πρόβλημα που καλείται να λύσει σήμερα η αμερικανική οικονομία. Όλα τα υπόλοιπα είναι απλές παρενέργειες: Έλλειψη εμπιστοσύνης, πανικός, φόβος, αναμονή.Η απαξίωση και ο πανικός χαρακτηρίζουν τους πυθμένες όπως ο ενθουσιασμός και οι υπερβολές χαρακτηρίζουν τις κορυφές. Ίσως είμαστε πολύ κοντά στο τέλος αυτής της επώδυνης για τις οικονομίες κατάστασης η οποία θα λειτουργήσει εξυγιαντικά στο σύστημα αφού είναι σαφές ότι το περιβάλλον θα διαπνέεται από συντηρητισμό, οι κανόνες θα είναι πολύ πιο αυστηροί και η εποπτεία άμεση και προληπτική. Ο δρόμος αυτός φαίνεται ότι θα είναι μακρύς και δύσκολος αφού οι παρενέργειες της κρίσης στις οικονομίες του πλανήτη δεν έχουν ακόμα αποτυπωθεί στην πραγματική οικονομία. Όπως και να έχει η κρίση του 2008 σηματοδοτεί το τέλος μιας εποχής και ενός τρόπου αντίληψης της οικονομίας μέσα από την ελεύθερη λειτουργία της αγοράς. Είναι τα δίδακτρα μια τοξικής αλαζονείας και ένα ακριβό μάθημα που θα στοιχίσει σε αλλαγές ισορροπιών ανάμεσα σε πολυεθνικές, κράτη και Ηπείρους.Τεχνικά η αγορά έφθασε ταχύτατα στην περιοχή των 2.200 μονάδων διασπώντας και το κανάλι εύρους που η αγορά διατηρούσε από την αρχή του έτους. Η επιτάχυνση ήταν αναπόφευκτη και η αύξηση της προσφοράς από την συστημική πίεση διόγκωσε τις επιμέρους απώλειες με αποτέλεσμα να παρατηρούνται πρωτοφανείς υποτιμήσεις σε μακροχρόνιες πλέον χρονοσειρές. Ακόμα και σε μηνιαίο επίπεδο η πτώση της αγοράς έχει βυθίσει τους ταλαντωτές σε νέα επίπεδα υποτίμησης ενώ και οι δείκτες μεταβλητότητας (VIX) κινούνται σε ακραίες τιμές. Όλα αυτά υποδηλώνουν μια ιδιαίτερα αρνητική κατάσταση όπου η ανοδική αντίδραση είναι θέμα χρόνου. Στην αντίδραση αυτή η δομή και η ένταση των συναλλαγών θα προσδιορίσουν το αν οι ακραίες τιμές που προσεγγίζει αυτή την περίοδο η αγορά θα είναι ο τελικός πυθμένας ή μια προσωρινή στάση. Η μεταβλητότητα και στην άνοδο θα είναι σημαντική και λόγω των υποτιμήσεων σε θεμελιώδες και τεχνικό επίπεδο εκτιμούμε ότι θα δώσει καλές ευκαιρίες για βραχυπρόθεσμες κινήσεις σε ποιοτικές μετοχές.

Μάνος Χατζηδάκης
Υπ. Επενδυτικής Στρατηγικής

ΠΗΓΑΣΟΣ Α.Χ.Ε.Π.Ε.Υ.

 www.sed.gr/cgi-bin/ikonboard/ikonboard.cgi

 

Το σχόλιό σας

Σχετικά με το blog
Εταιρική Διακυβέρνηση, Γενικές Συνελεύσεις, σχολιασμός αποφάσεων διοικήσεων εισηγμένων και εποπτικών αρχών του Χ.Α., Άρθρα οικονομικού περιεχομένου.
Αναζήτηση
Προηγούμενα Άρθρα
Τελευταίες δημοσιεύσεις